Sommaire - CCIFR

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Pierre Kopp
• une résolution graduelle de la crise des dettes souveraines ;
• une reprise de la croissance en zone euro (+0,2% contre -0,4% en 2012 selon
le FMI) et en Europe (+0,8% contre +0,1% en 2012) ainsi qu’une conjoncture
favorable dans le reste du monde (croissance dynamique des BRIC.
• malgré les mesures fiscales qui pèsent sur les revenus des ménages (majoritairement
concentrées sur les hauts revenus), leur consommation pourrait résister en lien avec
une reprise modérée de l’emploi et une réduction du taux d’épargne ;
• l’investissement des entreprises pourrait entamer une légère reprise sous
l’effet de la demande extérieure bien que la prudence des entrepreneurs pourrait
rester de mise compte tenu de l’absence de tensions sur les capacités de production,
des taux de marge historiquement bas et des hausses d’impôts (toutefois ciblées
principalement sur les grandes entreprises plutôt que les PME).
Cette prévision de croissance pour 2013 reste toutefois fragile compte tenu
de l’incertitude qui entoure l’ensemble de ses déterminants. La confiance des
agents (ménages et entreprises) largement affectée par 5 années de crise pourrait
favoriser l’attentisme et nuire au redémarrage de la demande et de l’investissement
qui sont traditionnellement les principaux moteurs de la croissance en France. Par
ailleurs, les mesures d’austérité budgétaire qui seront adoptées dès la fin de l’année
dans le cadre du vote du budget 2013 pourraient avoir un impact négatif sur la
croissance supérieur aux estimations. Les prévisions de croissance se fondent
sur un « effet multiplicateur » de 0,5, ce qui signifie qu’une consolidation fiscale
équivalente à 1 point de PIB devrait se traduire par une perte d’un demi-point de
croissance. Or, cette valeur ne fait pas consensus parmi les économistes et pourrait
être sensiblement plus élevée (de 0,8 à 1,7) de telle sorte que le coût de l’austérité
budgétaire en termes de croissance et de chômage pourrait être plus élevé.
Q U E L S R E S S O R T S P O U R L A C R O I S S A N C E E N F R A N C E ?
Si la France souffre de faiblesses structurelles (taux de prélèvements obligatoires
élevé -particulièrement pour les cotisations sociales des employeurs-, poids des
réglementations -notamment en matière de marché du travail-, compétitivité prix
insuffisante, fragilité financière et contraintes au développement de son tissu de
PME), elle dispose néanmoins de fondamentaux solides qui constituent autant de
leviers internes de croissance.
Parmi ces leviers de croissance internes figurent de nombreux atouts qui ont
un impact direct sur l’attractivité du territoire pour les entreprises. La qualité des
infrastructures, la qualité de la formation universitaire, une position de leader
mondial dans de nombreux secteurs d’activité clé et en expansion (production
d’électricité, télécommunications, aviation civile et militaire, transport, industrie
du luxe, agroalimentaire, etc.), la qualité du système de protection sociale
RUSSIA IN GLOBAL AFFAIRS • VOL. 11 • NUMERO SPECIAL • 2013