Document de Référence 2012 - FREY

Pour les terrains, les méthodes de valorisationretenues sont la méthode par comparaison et laméthode par la charge foncière estimant ladifférence entre le prix de vente potentiel et lecoût de construction du promoteur.Compte tenu de l’évaluation des actifs à la justevaleur, la valorisation du patrimoine de FREY estsensible à l’évolution des indicateurs retenus parles experts pour déterminer cette juste valeur, àsavoir :le taux de capitalisation (ce taux correspondau rendement attendu par la Société dans lecadre d’une vente ou d’une exploitation àlong terme de l’actif ; il exprime, enpourcentage, le rapport existant entre lerevenu de l'immeuble et son prix de vente,ou sa valeur vénale). Une étude sur lasensibilité des immeubles de placement autaux de capitalisation est présentée au point1.1.7.1 « Risques liés à l’environnement de lasociété » du rapport de gestion du Directoireà l’assemblée générale ordinaire annuellestatuant sur les comptes 2012, tel qu’il figureau chapitre « Rapport de gestion àl’Assemblée Générale Ordinaire Annuelle dejuin 2013 » du présent Document deréférence.la valeur locative (le loyer annuel HT et HCeffectif dans le cadre d’un bail signé ouattendu pour une cellule vide)le taux d’occupation (rapport entre lenombre de cellules données à bail et lenombre total de cellules commercialesdétenues en patrimoine)l’état de l’offre et de la demande sur lemarché immobilier des actifs commerciaux.2.2 Risques liés aux hypothèques,nantissements et aux actifsimmobilisésAu 31 décembre 2012, le groupe a accordé pour107,4 M€ d’hypothèques et nantissements dansle cadre de financements consentis à FREY ou sesfiliales par des établissements de crédit.Le graphique ci-après présente les hypothèqueset nantissements pris sur les actifs de la Sociétéau 31 décembre 2012 par date d’échéance, ainsique la valorisation au 31 décembre 2012 desimmeubles correspondants.FREY - Document de référence 2012 P a g e | 81