Молодой учёный

220 Экономика и управление
«Молодой учёный» . № 5 (40) . Май, 2012 г.
специализации – от экспортеров сельскохозяйственной
продукции и минерального сырья до крупных производителей
и экспортеров, преимущественно готовой промышленной
продукции. Иностранные инвестиции также
влияют на формирование инвестиционных фондов принимающей
страны. Возможно, что зарубежные капиталовложения
могут стать дополнительным источником пополнения
национальных капиталов, что ведет к расширению
капитальных ресурсов принимающей страны.
Можно предположить, что внешние инвестиции более
эффективны по сравнению с национальными капиталами.
Хотя есть экономисты, которые считают, что местные
фирмы имеют более высокий уровень знаний и большие
возможности доступа на внутренний рынок. Приняв решение
о выходе на рынок конкретной страны, иностранная
компания должна компенсировать преимущества,
которыми обладают местные фирмы. Скорее всего,
иностранная компания исходит из более низких издержек
производства по сравнению с местными фирмами, а также
из более высокого уровня производительности труда. Для
развивающихся стран более высокая эффективность
внешних инвестиций, очевидно, связана с сочетанием передовых
квалификационных навыков и технологий с использованием
местной рабочей силы и производственных
мощностей.
Потенциальная возможность «эффекта вытеснения»
национальных предприятий в связи с допуском в страну
иностранного капитала предмет озабоченности многих
правительств. Этот эффект имеет две основные формы.
Первая имеет место на товарных рынках, когда филиалы
ТНК, используя свои конкурентные преимущества, подавляют
развитие и рост местных компаний. Вторая форма
касается ситуации на финансовых рынках и рынках других
основных ресурсов, когда филиалы ТНК лишают национальные
компании доступа к этим ресурсам, «оттягивая»
на себя львиную долю, или повышая для них издержки по
приобретению необходимых ресурсов, или сочетая эти два
мероприятия.
Учитывая относительную слабость отечественного
бизнеса, противостоять такой практике может только
государство. Как правило, сохраняющиеся ограничения
на доступ внешних инвестиций являются мерой предотвращения
захвата иностранцами господствующих монопольных
позиций на национальном рынке, а также
избежания ряда других возможных негативных последствий
широкомасштабного допуска ТНК в национальную
экономику (ухудшение платежного баланса страны в результате
неконтролируемой заемной деятельности филиалов
местных ТНК, вытеснение с рынка отечественных
фирм).
Как раз по этой причине многие принимающие страны
продолжают контролировать трансфертное ценообразование
во взаимоотношениях между филиалами иностранных
фирм и их материнскими компаниями, процессы
слияний и поглощений фирм, а также ограничивать доступ
иностранцев к местному финансовому рынку.
Кроме негативного эффекта, внешние инвесторы
могут создавать и позитивный «эффект вовлечения», обусловленный
тем, что вокруг проекта с участием иностранных
инвестиций во множестве случаев образовывается
сеть местных поставщиков, субконтракторов,
обслуживающих предприятий и т.д. В данной ситуации
предприятия с иностранными инвестициями выступают
катализаторами экономической активности, которые открывают
дополнительные возможности для местного
бизнеса и способствующие вовлечению в хозяйственный
оборот ранее не задействованных местных инвестиционных
ресурсов.
Изученный мной зарубежный опыт показывает, что
стимулирующий эффект чаще всего имеет место тогда,
когда инвестиции вкладываются в отрасли, развитые
слабо или вообще новые для принимающей страны. В том
случае, если местные компании уже достаточно развиты,
но все еще не способны на равных конкурировать с филиалами
иностранных фирм, то тогда возможен негативный
«эффект вытеснения» их филиалами ТНК.
Для стран, привлекших в значительных масштабах
иностранный капитал, при всем отличии методов его привлечения,
характерно много общих черт: 1) репутация
надежности и сохранности вложений; 2) длительные стабильные
отношения с инвесторами; 3) критическая масса
инвестиций и 4) перспективы инерционного роста капиталовложений.
На фоне этих стран Россия выглядит очень
скромно. Имевшиеся в 90-х гг. возможности для привлечения
капитала были явно не использованы.
Опасения потерять те или иные доходы, фискальные
соображения, а также интересы российских деловых
кругов не позволили формированию подхода, направленного
на принятие мер специального характера по привлечению
внешних инвестиций.
По нашему мнению, при условии экономической и политической
нестабильности было два пути привлечения
иностранного капитала: 1) дать доступ иностранцам к приватизационным
процессам или 2) предоставить им государственные
гарантии по крупным проектам и налоговые
льготы. Попытки улучшить инвестиционный климат в середине
90-х гг. явились результатом количественных изменении,
а не качественных.
Россия не сумела создать благоприятный климат на
протяжении всего десятилетия, более того, понесла потери
вследствие финансового кризиса. Причиной тому,
видимо, постоянное ожидание скорой макростабилизации
и последующего экономического подъема, включая
приток внешних инвестиций.
Согласно результатам опроса 50 европейских компаний,
действующих на российском рынке, проведенного
Российско-европейским центром экономической политики
при помощи Европейского бизнес-клуба, ключевым
фактором для начала бизнеса в России являлся именно
размер российского рынка.
Такие компании, в первую очередь, заинтересованы в
реализации собственной продукции и услуг российским