erfolge im ausland - Institute for Advanced Studies

Die wirtschaftliche Lage im Jahr 2004
363. Differenziert nach den einzelnen Säulen zeigt sich
ebenfalls, dass die Ertragslage seit dem Jahr 1994 trendmäßig
schlechter geworden ist, wenn auch Unterschiede
zwischen den drei Bankengruppen bestehen: Vor allem
die Kreditbanken sahen sich im Jahr 2003 mit einer negativen
Eigenkapitalrendite in Höhe von - 6 % einer
außerordentlich schlechten Ertragssituation gegenüber.
Die Großbanken mussten sogar einen negativen Ergebnisausweis
in Höhe von knapp - 13 % hinnehmen, vor
allem wegen der Bereinigung ihrer Bilanzen um stille
Lasten und durch Umstrukturierungsprozesse im Rahmen
der Einführung neuer Geschäftsmodelle. Überdies
war die Ertragskraft aus dem operativen Geschäft im internationalen
Vergleich unterdurchschnittlich; vor allem
der Zinsüberschuss ist durch den Abbau von Risikoaktiva
gesunken. Zum Teil wird die schlechte Ertragslage
der Großbanken mit strategischen Fehlern in der Abkehr
vom Privatkundengeschäft begründet.
Die Landesbanken sahen sich mit ähnlichen Problemen
konfrontiert wie die Großbanken und wiesen dementsprechend
im Jahr 2003 ebenfalls eine negative Eigenkapitalrendite
in Höhe von - 4,25 % aus. Im Gegensatz zu
den deutschen Großbanken und den Landesbanken
konnten die Sparkassen in den letzten Jahren mit einer
Eigenkapitalrendite von rund 11 % im Jahr 2003 durchweg
gute Ergebnisse erzielen. Sie erwiesen sich hinsichtlich
der ungünstigen Rahmenbedingungen als relativ
robust, vor allem wegen ihrer traditionellen
Verankerung im Privatkundengeschäft und des damit
verbundenen relativ geringen Anteils volatiler Einnahmen.
Überdies verfügten sie vor allem wegen der
Konzentration auf das Einlagengeschäft über günstige
Refinanzierungsmöglichkeiten. Betrachtet man den
öffentlich-rechtlichen Sektor insgesamt, so wird der
positive Ergebnisausweis der Sparkassen durch das
schlechte Bild der Landesbanken getrübt. Summiert man
den Jahresüberschuss beider Teilgruppen und setzt diese
Größe ins Verhältnis zum aggregierten durchschnittlichen
bilanziellen Eigenkapital, so gelangt man zu einer
ebenfalls sehr niedrigen Eigenkapitalrendite in Höhe
von knapp 3 % für das Jahr 2003. Dieser aggregierte
Wert müsste dem konsolidierten Wert entsprechen, da
beispielsweise Erträge einer Landesbank aus einem Geschäft
mit einer Sparkasse einen Aufwand für die Sparkasse
darstellen.
Wegen ihres ähnlichen Geschäftsmodells erwiesen sich
die Kreditgenossenschaften wie die Sparkassen mit einer
Eigenkapitalrendite von knapp 11 % im Jahr 2003
als widerstandsfähig gegenüber den ungünstigen Rahmenbedingungen.
Unter Berücksichtigung der Ertragslage
der genossenschaftlichen Zentralbanken ergab sich
im Jahr 2003 für den genossenschaftlichen Bereich insgesamt
eine etwas niedrigere konsolidierte Eigenkapitalrendite
in Höhe von 8 %, welche gleichwohl den besten
Wert der drei Gruppen darstellte.
364. Für das Jahr 2004 erwartet die Deutsche Bundesbank
(2004a und 2004b) eine Entspannung der Ertragslage.
So dürfte die positive konjunkturelle Entwicklung
auf der Ertragsseite zu einer Erhöhung des Zinsüberschusses
beitragen, dem allerdings das rückläufige Geschäftsvolumen
und der Abbau von Risikoaktiva im
Jahr 2003 gegenübersteht. Auch mit Blick auf den Eigenhandel
ist wegen der schwächeren Entwicklung der
Aktienmärkte im Jahr 2004 kein so hoher Ertragsüberschuss
wie im Vorjahr zu erwarten. Förderlich für die
Lage der deutschen Banken dürfte sich aber vor allem
die Aufwandsentwicklung auswirken: So ist davon auszugehen,
dass sich der Risikovorsorgebedarf für das inländische
Kreditgeschäft und für Wertanpassungen im
Finanzanlagegeschäft wegen der im Jahr 2003 vorgenommenen
Wertberichtigungen sowie im Zuge der konjunkturellen
Erholung abnimmt. Überdies dürften die
Kostensenkungsprogramme weitere Einsparwirkungen
zeigen und damit nach wie vor eher einen dämpfenden
Effekt auf den Verwaltungsaufwand entfalten.
365. Eine mögliche Entspannung der deutschen Bankensituation
wird aber nicht ohne weiteres etwas an der
Tatsache ändern, dass die Eigenkapitalrentabilität der
deutschen Banken nicht nur im historischen Vergleich
sehr gering ist, sondern vor allem auch im internationalen
Vergleich. Diese Aussage trifft nicht nur für die
deutschen Banken insgesamt, sondern für alle drei Säulen
zu: So lagen beispielsweise die Gesamtkapitalrenditen
aller deutschen Bankengruppen in den Jahren 1997
und 2001 nie oberhalb der entsprechenden Werte für die
Länder Frankreich, Italien, Spanien und Vereinigtes Königreich
– einzige Ausnahme sind die Sparkassen im
Jahr 1997 im Vergleich zu Frankreich (Tabelle 59). Hinsichtlich
der Betriebskosten, der Zinsüberschüsse und
der Provisionsüberschüsse nehmen die deutschen Banken
dagegen keine Sonderstellung ein.
Noch deutlicher wird die im internationalen Vergleich
schwache Ertragssituation bei Betrachtung von Großbanken
mehrerer Länder für die Jahre 2001 bis 2003
(Tabelle 60, Seite 282). Diese Tatsache begründet immer
wieder Diskussionen um die Frage, ob die niedrige Ertragslage
des deutschen Bankensystems nicht nur der
Konjunkturentwicklung und der Veränderung der internationalen
Rahmenbedingungen geschuldet ist, sondern
mit Strategiefehlern der Großbanken einerseits sowie
mit der Ausgestaltung des Drei-Säulen-Systems andererseits
zusammenhängt.
366. Vor diesem Hintergrund werden im Folgenden
zwei Fragen untersucht: Zum einen ist zu klären, ob die
beschriebenen Ertragsprobleme der deutschen Banken
eine Gefährdung des gesamtwirtschaftlichen Ziels der
Finanzstabilität darstellen. Zum anderen wird untersucht,
inwieweit es Anzeichen dafür gibt, dass die
Ertragsschwäche nicht nur Ergebnis anhaltender konjunktureller
Probleme ist, sondern aus der Struktur des
deutschen Bankensystems resultiert. In diesem Sinne ist
zu fragen, ob die schlechte Ertragssituation ein Indikator
für die Verletzung des Ziels Allokationseffizienz ist.
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