erfolge im ausland - Institute for Advanced Studies

Die wirtschaftliche Lage im Jahr 2004
Tabelle 5
Wirtschaftsdaten für Japan
vH 1)
2001 2002 2003 2004 2)
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung 3)
Bruttoinlandsprodukt ............. 0,4 -0,3 2,4 4,2
darunter:
Private Konsumausgaben .... 1,7 0,9 0,8 3,1
Private Bruttoanlageinvestitionen
..................... -0,1 -6,6 7,4 9,0
Konsum und Bruttoinvestitionen
des Staates ……… 0,8 0,4 -2,1 -2,7
Exporte von Waren
und Dienstleistungen ........ -6,1 8,0 10,1 15,9
Importe von Waren
und Dienstleistungen ........ 0,1 2,0 5,0 9,3
Beitrag der Verwendungskomponenten
zur Veränderung des Bruttoinlandsprodukts 5)
Bruttoinlandsprodukt ............. 0,4 -0,3 2,4 4,2
davon:
Private Konsumausgaben .... 0,9 0,5 0,4 1,7
Private Bruttoanlageinvestitionen
..................... -0,0 -1,4 1,4 1,8
Konsum und Bruttoinvestitionen
des Staates ……… 0,2 0,1 -0,5 -0,6
Außenbeitrag 6) ...................... -0,7 0,7 0,7 1,1
Vorratsveränderungen 7) ……… 0,1 -0,3 0,3 0,2
Weitere Wirtschaftsdaten
Leistungsbilanzsaldo 8) ............ 2,2 2,8 3,1 3,6
Verbraucherpreise .................. -0,7 -0,9 -0,3 -0,2
Kurzfristiger Zinssatz (%) 9) 0,1 0,1 0,0 0,0
Langfristiger Zinssatz (%) 10) 1,3 1,3 1,1 1,5
Arbeitslosenquote 11) ................ 5,0 5,4 5,3 4,7
Beschäftigung 12) ...................... -0,5 -1,3 -0,2 0,2
Finanzierungssaldo
des Staates 8) ............................ -6,1 -7,9 -7,7 -6,8
Schuldenstand des Staates 8) ..... 142,3 149,3 157,5 163,7
1) Soweit nicht anders definiert: Veränderung gegenüber dem Vorjahr.
- 2) Eigene Schätzung auf Basis von Angaben internationaler
und nationaler Institutionen. - 3) In Preisen von 1995. - 4) Bruttoanlageinvestitionen
zuzüglich Vorratsveränderungen. - 5) In Prozentpunkten.
- 6) Exporte abzüglich Importe von Waren und Dienstleistungen.
- 7) Einschließlich Nettozugang an Wertsachen. - 8) In Relation
zum nominalen Bruttoinlandsprodukt in vH. - 9) Für Dreimonatswechsel
(Jahresdurchschnitte). - 10) Für Staatsschuldpapiere mit
einer Laufzeit von 10 Jahren und mehr (Jahresdurchschnitte). -
11) Arbeitslose in vH der zivilen Erwerbspersonen. - 12) Zivile Erwerbstätige.
Quellen: ESRI, OECD
und im Jahresdurchschnitt in einen leichten Beschäftigungszuwachs
von 0,2 vH umgekehrt; die Arbeitslosenquote
verringerte sich um 0,6 Prozentpunkte auf 4,7 vH.
Der konjunkturelle Aufschwung blieb nicht ohne Einfluss
auf die Finanzmärkte. Wenn auch die Fremdfinanzierung
für die Unternehmen weiterhin schwierig war
– der Rückgang der Kreditvergabe setzte sich fort –, so
verbesserten sich gegenüber dem Vorjahr die Möglichkeiten
der Beteiligungsfinanzierung: Der Nikkei-Index
legte seit seinem Tiefstand Ende April 2003 bis Anfang
November um fast 45 vH zu, obschon die Aktienkurse
seit Mai dieses Jahres im Mittel wieder leicht rückläufig
waren.
Der höhere Ölpreis in diesem Jahr traf auch die japanische
Wirtschaft. Einerseits sind die Auswirkungen auf
Japan verglichen mit denjenigen auf die Vereinigten
Staaten aufgrund einer deutlich höheren Energieeffizienz
beziehungsweise einer viel niedrigeren Energieintensität
zwar geringer, andererseits ist die japanische
Volkswirtschaft allerdings nahezu vollständig auf Importe
angewiesen. Da das Ausmaß dieser gegenläufigen
Effekte unsicher ist, werden die Auswirkungen eines
permanenten Anstiegs des Erdölpreises um 10 vH
während der ersten drei Jahre nach dem Schock von
vernachlässigbar bis auf eine Verringerung des
Zuwachses des Bruttoinlandsprodukts um jahresdurchschnittlich
0,2 Prozentpunkte eingeschätzt (siehe
für einen Vergleich unterschiedlicher Studien
Schneider, 2004).
Insgesamt fußt der derzeitige Aufschwung in Japan im
Vergleich zu den letzten beiden Erholungsphasen der
Zeiträume zwischen den Jahren 1994 und Anfang 1997
sowie Anfang 1999 bis Ende 2000 auf einem breiten
– also neben der Außenwirtschaft auch die Binnennachfrage
umfassenden – Fundament, ohne dass es wie in der
Vergangenheit parallel zu zusätzlichen fiskalischen Stimuli
kam. Positiv zu vermerken ist zudem die geographisch
an Breite gewinnende Erholung, die zunehmend
von den Zentren auf die Peripherie überging. Trotz allem
ist zu berücksichtigen, dass sich der Zuwachs des Bruttoinlandsprodukts
von 4,2 vH zu nicht unwesentlichen
Teilen aus dem statistischen Überhang des letzten Jahres
(1,9 Prozentpunkte) sowie dem – vermutlich überzeichneten
– negativen Deflator des Bruttoinlandsprodukts
bei spärlichem nominalen Zuwachs speiste.
83. Trotz der nun schon seit einem Jahr anhaltenden
deutlichen Erholung mit Zuwachsraten über dem Potentialwachstum,
das für das Jahr 2004 mittels eines Produktionsfunktionsansatzes
der OECD auf 1,6 vH und auf
Grundlage des Hodrick-Prescott-Filters auf 2,0 vH geschätzt
wird, und einer gestiegenen Output-Lücke – hier
reichen die Schätzungen von - 0,8 vH (Internationaler
Währungsfonds und OECD) bis zu 1,1 vH (Hodrick-
Prescott-Filter) – ist die japanische Wirtschaft weiterhin
von einem sinkenden allgemeinen Preisniveau gekennzeichnet.
Allerdings hat das Ausmaß der Deflation
leicht abgenommen: Das Niveau der Verbraucherpreise
sank in diesem Jahr nur noch um 0,2 vH nach 0,3 vH im
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