Haandbog - BAT-KARTELLET

142
Håndbog for medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer – Leksikon
Indløsning af aktier eller anparter
Et selskab kan indløse en del af sine aktier, hvis selskabets vedtægter giver mulighed for
indløsning af aktier (anparter). Aktier, der indløses, bliver annulleret, og selskabskapitalen
nedsættes efter de almindelige regler om kapitalnedsættelse (ingen tilsvarende bestemmelse
i APSL). I de senere år er såkaldte tilbagekøbsprogrammer blevet populære i en række børsselskaber,
idet selskabet i markedet opkøber egne aktier og indløser disse.
Beslutningen om at foretage indløsning af aktier i overensstemmelse med vedtægternes
bestemmelser kan træffes af bestyrelsen, og bestyrelsen kan i så fald foretage de ændringer
af vedtægterne, som er nødvendige efter indløsningen og kapitalnedsættelsen.
Kapitalnedsættelse ved indløsning (amortisation) kan kun ske, såfremt egenkapitalen
efter nedsættelsen er lig med eller større end den nye reducerede aktie- eller anpartskapital
og bundne reserver. Erhvervs- og Selskabsstyrelsen påser, at betingelsen er opfyldt. Indløsningen
og kapitalnedsættelsen kræver som udgangspunkt ikke en opfordring til kreditorerne
om at anmelde deres krav.
Med et fl ertal på 90 % af de mødte aktionærer på en generalforsamling (ikke af samtlige
aktionærer) kan et aktieselskab vedtage en vedtægtsændring om, at aktionærerne er forpligtet
til at lade deres aktier indløse af selskabet, jf. ASL § 79, stk. 2, nr. 3. Temaet er blevet
aktualiseret i forbindelse med salget af TDC i 2006 til 5 kapitalfonde, der søgte at indløse
minoriteten uden at have kontrol over de fornødne 90 % via en vedtægtsændring.
En enkelt aktionær, der ejer mere end 90 % af aktierne og har en tilsvarende del af stemmerne,
kan indløse minoriteten, og enhver minoritet i et selskab, der i øvrigt ejes af en enkelt
aktionær, kan kræve, at denne aktionær indløser minoritetens aktier, jf. ASL §§ 20b og 20d.
Prisen for aktierne, der fastsættes ved aftale eller vurdering, udredes af hovedaktionæren, jf.
ASL § 20c. Tvangssalget berører hverken selskabets egenkapital eller selskabskapital.