Haandbog - BAT-KARTELLET

Udbyttegivende gældsbreve
Et selskab kan udstede obligationer (gældsbreve) med fast eller variabel rente og obligationer,
der er udbyttegivende, idet de forrentes med et beløb, hvis størrelse er sat i forhold til
udbyttet til aktionærerne.
Beslutningen om udstedelsen af udbyttegivende gældsbreve kræver enten vedtagelse på
generalforsamlingen eller beslutning af bestyrelsen efter generalforsamlingens bemyndigelse,
jf. ASL § 43 (ingen tilsvarende bestemmelse i APSL).
Generalforsamlingens beslutning om at udstede udbyttegivende gældsbreve vedtages
med simpelt fl ertal. ASL sætter ikke grænser for, hvor store lån et aktieselskab kan optage
mod udstedelse af udbyttegivende gældsbreve.
Situation
Selskabet har brug for yderligere fi nansiering, men ønsker ikke at udvide aktiekapitalen. En
investor tilbyder at yde selskabet et lån, således at den forrentning, som lånet skal give, skal
have sammenhæng med selskabets udbytte.
Gode råd
Det er ikke noget til hinder for en sådan konstruktion, som kan være hensigtsmæssig for
alle parter. Det er dog væsentligt, at modellen godkendes af generalforsamlingen, da bestyrelsen
ikke selv kan træffe denne beslutning.
U
303