Haandbog - BAT-KARTELLET

164
Håndbog for medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer – Leksikon
Kapitalstruktur
Virksomhedens sammensætning af forpligtelser er udtryk for dens kapitalstruktur og kan
afl æses af passiverne i selskabets balance. Der skelnes mellem 3 hovedtyper af posteringer,
nemlig egenkapital, (herunder aktiekapital), hensættelser og gæld.
Bortset fra kravet til mindste kapital, er der ikke begrænsninger i forpligtelsernes indbyrdes
forhold (uden for den fi nansielle sektor), idet bestyrelsen dog stedse som led i den lovlige
og forsvarlige administration af selskabet skal tage stilling til, om selskabets kapitalberedskab
til enhver tid er tilstrækkeligt.
Egenkapitalens andel af de samlede forpligtelser er udtryk for selskabets soliditet. Muligheden
for at modstå (få fi nansieret) uforudsete tab vokser i takt med, at soliditeten stiger. I
brancher, hvor risikoen for uforudsete tab er stor, bør soliditeten også være det.
Hensættelser har til formål at dække bestemte tab eller omkostninger, som kan henføres
til regnskabsåret eller tidligere år og som på opgørelsestidspunktet er sandsynlige eller sikre,
men dog uvisse i forhold til størrelse og/eller betalingstidspunkt.
Kortfristet gæld er den del af gælden, der forfalder til betaling inden for 1 år. Den kortfristede
gæld bør konstant være mindre end værdien af omsætningsaktiverne - hvor meget
mindre afhænger af sikkerheden på omsætningsaktiverne. Med andre ord, anlægsaktiverne
bør være fi nansieret med egenkapital eller langfristet gæld. I modsat fald kan likviditeten
hurtigt blive for stram.
Optagelse af langfristet gæld kan for ejerne i visse situationer være en mere attraktiv fi -
nansieringskilde end forøgelse af egenkapitalen ved aktietegning gennem kontant indskud.
Modsat signalerer en aktietegning, at ejerne har positive forventninger til selskabets fremtid.
Situation
Soliditeten er for lav i forhold til forretningsområdet.
Gode råd
Egenkapitalen skal øges, eller gælden skal nedbringes. Egenkapitalen kan øges gennem
aktietegning. Gælden kan nedbringes ved salg af aktiver. Er soliditeten meget lav (negativ),
må rekonstruktion overvejes. Det kan indebære, at gælden konverteres til selskabskapital.
Foreslå, at direktionen udarbejder en handlingsplan til genopretning af soliditeten. Få sikkerhed
for, at samarbejdsudvalget inddrages så hurtigt som muligt, hvis handlingsplanen
kommer til at indeholde salg af anlægsaktiver, da dette oftest vil få konsekvenser for de
ansatte.