La Suisse et les transactions sur l'or pendant la Seconde Guerre ...

Rapport intermédiaire sur l’or 142
Chapitre 3
3.2 L’or et les capitaux suisses en territoire allié
Le freezing qui frappa les avoirs suisses déposés aux Etats-Unis en juin 1941 toucha aussi bien
les investisseurs privés que la BNS et la Confédération.
En exportant des capitaux depuis des décennies, les investisseurs suisses avaient accumulé
d’importants avoirs nets dans les pays anglo-saxons. Ces avoirs alimentaient le solde des
paiements courants de la Suisse et contribuaient de manière substantielle à financer le déficit
chronique de la balance commerciale et donc à équilibrer la balance des paiements. Aux
placements à long terme, s’ajoutait, surtout depuis les années 30, un volume croissant de
capitaux volatils et spéculatifs que l’on appelait déjà à l’époque hot money, et dont la mobilité
internationale était fonction du profit potentiel à court terme ou de considérations de sécurité. 7
Les rapports officiels américains chiffraient les avoirs privés suisses déposés aux Etats-Unis à
environ 1484 millions de dollars (6242 millions de francs) en été 1941, 8 ce qui constituait un
record international. 9
La crainte de voir la Suisse entraînée dans la guerre en dépit de sa neutralité se traduisit avant
même l’éclatement du conflit par une hémorragie de fonds privés en direction des Etats-Unis.
Depuis qu’ils avaient bloqué les avoirs des pays occupés par l’Allemagne en 1940, le
Département d’Etat et le Trésor américains envisageaient d’étendre cette mesure à tous les
Etats d’Europe continentale. Ils envisageaient que les puissances de l’Axe, isolées sur le plan
économique, pussent utiliser les pays neutres pour effectuer leurs transactions financières. Ou
même, de voir ces derniers occupés par la Wehrmacht.
Jusqu’au blocage des avoirs en 1941, le retour en Suisse, notamment depuis l’été 1940, de
capitaux qui avaient fui aux Etats-Unis provoqua une explosion des réserves monétaires de la
Banque nationale. Ces mouvements inversés, massifs et subits, de capitaux n’échappèrent pas
aux autorités compétentes.
7
«Notre marché monétaire et financier en a été favorablement influencé, car on y constate une
importante détente[...]. Alors que le dollar ne cessait d’être recherché depuis longtemps, la
situation s’est renversée subitement au profit du franc suisse.» 10
Selon le Handbuch für Bank-, Geld- und Börsenwesen, «Hot money» est une «nouvelle expression qui désigne les
fonds à caractère instable, qui cherchent un placement tantôt ici, tantôt là» sans qu’il y ait intention d’immobilisation
fixe et qui auraient contribué au «gonflement des bilans des banques» et rendu nécessaire le premier gentlemens’
agreement de 1937. Handbuch des Geld-, Bank- und Börsenwesen 1947, p. 272. Cf. également Blumenfeld 1941.
8
Ces chiffres incluaient également les capitaux étrangers en fuite qui avaient été transférés par la Suisse aux Etats-Unis
sous nom suisse.
9
Reichenau, Transfer der Erträgnisse schweizerischer Guthaben in den Vereinigten Staaten von Amerika nach der
Schweiz (Transfert en Suisse de revenus d’avoirs suisses aux Etats-Unis d’Amérique), décembre 1942, AFB E 2001
(D) 2, volume 253. Sur la certification après la guerre par l’Office suisse de compensation des avoirs suisses pour un
total de 4,6 milliards de francs: Rapport de l’Office suisse de compensation sur la certification, avril 1949, p. 15, cité
d’après Perrenoud 1990, p. 374; cf. également Perrenoud 1987/88, p. 7–128.
10
Circulaire confidentielle du 28 juillet 1940 du DPF, rédigée par les services de la BNS, AFB E 2001 (D) 2, volume 29
(citation originale en français).