La Suisse et les transactions sur l'or pendant la Seconde Guerre ...

Rapport intermédiaire sur l’or 154
Chapitre 3
Entre-temps, la Confédération avait commencé (comme nous l’avons indiqué au paragraphe
3.3) à acheter de l’or bloqué, dans le cadre des cessions de francs aux Etats-Unis et à la
Grande-Bretagne. Il s’agissait de mettre des francs à la disposition des Alliés sans
compromettre la politique monétaire. En principe, ces francs auraient aussi bien pu être cédés
contre des dollars. La BNS comme la Confédération insistèrent pourtant pour obtenir des
compensations en or. Les devises et particulièrement les dollars, plus efficaces en temps
ordinaire pour intervenir sur les marchés monétaires, avaient perdu cette qualité depuis le
blocage des avoirs suisses aux Etats-Unis. D’autre part, plus la guerre durait, plus il devenait
nécessaire d’éviter que la dépréciation du dollar ne réduise les actifs du bilan de la Banque
nationale ou de la Confédération. En temps de guerre, l’or constitue une valeur refuge. La part
des devises dans les réserves monétaires de la BNS baissa en conséquence, de 33% en 1941 à
seulement 3,1% l’année suivante. Elle devait se maintenir à ce bas niveau jusqu’en 1948. 58
En achetant de l’or, la Confédération contribuait elle aussi la lutte contre l’inflation. Elle
mettait à profit l’endettement de l’Etat pour «détruire de l’argent». La mobilisation de francs
pour l’effort de guerre des Alliés constituait le facteur principal. Les reprises d’or évoluèrent
comme suit:
Tableau XIII: Evolution des dépôts d’or de la Confédération (1943–1945)
(en millions de francs, au 31 décembre)
USA GB Canada Total
1943 11.6 – – 11.6
1944 266.4 195.3 – 461.7
1945 636.3 379.8 11.9 1027.9
Source: Administration fédérale des Finances, Récapitulation des avoirs à l’étranger, début 1946, AFB E 6100 (B) 1972/96 241, volume 37.
3.7 Conclusion
Immédiatement après la fin de la guerre, la BNS dressa des statistiques de ses achats et ventes
d’or. 59 Elle justifia les achats d’or à l’Allemagne par le blocage d’une grande partie de ses
réserves monétaires outre-Atlantique. Il avait été, selon elle, vital de disposer d’or en Suisse
pour le revendre à d’autres banques centrales ou sur le marché intérieur. 60 La BNS s’efforça de
démontrer à l’aide d’autres statistiques à quel point les services rendus par la place financière
suisse avaient été précieux pour d’innombrables personnes et organismes, en Suisse et à
l’étranger. C’est un fait que le franc, en tant que monnaie convertible, avait été indispensable
aux Alliés aussi, tant pour tous les paiements qu’ils ne pouvaient plus régler dans leurs propres
58 Banque nationale suisse 1957, p. 158; Kaech 1959, graphique en annexe; le taux de 33% correspondait exactement aux
termes d’une règle généralement reconnue. En novembre 1940, les procès-verbaux du Comité de banque de la BNS
font mention de ceci: «Le rapport 1:2 entre les devises et l’or n’est donc pas encore tout à fait atteint[...] (citation
originale en allemand). A partir de l’été 1941, on continua à convertir de manière ciblée des dollars en or de sorte que
ce quotient continua à être largement négatif. Cf. Archives BNS, Procès-verbaux du Comité de banque, 11.1940, p. @
59 Cf. surtout les tableaux dans le rapport du 16 mai 1946, in: DDS, volume 15, p. 1117 sqq.
60 Cf. Rapport de la Banque nationale suisse à la Délégation de la Commission des pouvoirs extraordinaires du Conseil
national, 28.1.1946», AFB E 6100 (A) 26, volume 2152.