La Suisse et les transactions sur l'or pendant la Seconde Guerre ...

Rapport intermédiaire sur l’or 147
Chapitre 3
étroites. Parallèlement, l’arrangement avec les banques, flanqué de la politique d’autorisation
de l’Office central de surveillance des importations et des exportations, visait à empêcher les
importateurs de conclure des affaires violant la concession. Il devait inciter ceux-ci à n’utiliser,
dans leurs opérations financières, que des dollars acquis au cours officiel auprès des banques
commerciales soumises à la convention X.
Cependant, les «dollars commerciaux» comprenaient aussi ceux que la BNS avait converti en
francs au cours officiel pour l’entretien des représentations diplomatiques en Suisse, le
financement de services humanitaires et autres tâches d’utilité publique et des paiements dans
le secteur des assurances. C’est pourquoi on les désigna aussi comme «dollars officiels». Quant
aux «dollars financiers», ils constituaient une catégorie résiduelle qui regroupait tous ceux des
avoirs suisses en dollars qui, «sauf exception», 25 ne pouvaient pas être convertis au cours de
change officiel auprès de la BNS. Il s’agissait de dollars provenant du transfert de capitaux, ou
encore de revenus de capitaux, de dividendes, de licences, de brevets, mais aussi de contrats
d’assurance. Pour freiner la dévaluation de fait du dollar, le gentlemens’ agreement stipulait
que les banques devaient respecter un taux qui ne soit pas inférieur à 4.23 francs. 26 Cette
obligation engendra aussitôt un marché parallèle sur lequel les cours étaient parfois nettement
inférieurs. Ce phénomène fut considéré comme négatif pour trois raisons: une telle politique se
heurtait aux critiques américaines; la surévaluation du franc (et donc le renchérissement des
produits) compromettait l’industrie d’exportation; et les placements de capitaux suisses dans la
«zone dollar» étaient défavorisés.
L’Assemblée suisse des banquiers et les créanciers financiers directement concernés espéraient
qu’il ne s’agissait que d’une «réglementation provisoire» 27 ; ils exigèrent que la BNS achète
davantage de dollars au cours officiel. Dans sa lettre aux banques qu’elle représentait, l’ASB
déclara «que nous mettrons tout en œuvre pour que, le plus rapidement possible, la Banque
nationale achète également des dollars afin de transférer des intérêts accumulés aux Etats-Unis
et de payer d’autres revenus de capitaux en faveur de personnes physiques et morales de
nationalité suisse domiciliées en Suisse». 28
Cet espoir fut déçu. Les banques commerciales furent au contraire confrontées à un volume
considérable et volatile de «dollars financiers»; à la longue, elles ne voulurent plus les changer
au cours prévu par la Convention X. En décembre 1942, l’ASB demanda aux banques
commerciales de ne plus accepter de «dollars financiers» pour leurs propres comptes. 29 A la
Bourse de New York, le marché libre de «dollars financiers», que les banques ne contrôlaient
25
Gentlemens’ agreement entre la Banque nationale suisse et les banques suisses, annexe à la lettre de Robert la Roche,
A. Caflisch aux banques représentées à l’ASB, Bâle, 24.9.1941, AFB E 2001 (D) 2, volume 253 (citation originale en
allemand).
26
Ibid., p. 5.
27
Lettre de l’ASB aux banques accompagnant le gentlemens’ agreement avec la BNS, 24.9.1941 (citation originale en
allemand).
28
Ibid. (citation originale en allemand).
29
Durrer 1984, p. 80.