La Suisse et les transactions sur l'or pendant la Seconde Guerre ...

Rapport intermédiaire sur l’or 93
Chapitre 2
latine et faisaient l’objet d’une comptabilité particulière.
Ce n’est qu’à la fin du mois de janvier 1943 que les pièces Lator commencèrent à arriver dans
le dépôt de la Reichsbank auprès de la BNS à Berne. La Banque nationale en acheta la majeure
partie à la Reichsbank pour les revendre aux banques suisses au cours des mois qui suivirent. 120
Les bénéfices qu’elle en tira étaient bienvenus, mais ne semblent pas avoir constitué la raison
principale de cette opération. 121 Pour la direction, il était surtout important de pouvoir
augmenter l’offre sur le marché public et rendre ainsi le marché noir moins attrayant. 122 La
vente de pièces constituait également un instrument de politique monétaire destiné à absorber
les liquidités et à «lutter contre les symptômes d’inflation». 123 Il convient toutefois de ne pas
surestimer le rôle de ces ventes comme instrument de politique monétaire. Au début de la
guerre, l’inflation était imputable surtout à la pénurie de marchandises; elle n’était pas d’origine
monétaire. 124 Par la suite, les achats d’or de la BNS commencèrent à exercer sur la masse d’or
un effet d’expansion que la Confédération parvint toutefois à compenser largement par sa
politique de stérilisation. 125 Les ventes de pièces sur le marché soutinrent certes la lutte contre
l’inflation, mais ne peuvent pas être considérées comme l’instrument le plus important de la
politique monétaire. Entre février 1943 et avril 1944, la BNS acquit de la Reichsbank pour son
propre compte un total de 5 033 000 pièces Lator, soit un montant nominal de quelque
101 millions de francs suisses. Le prix d’achat étant de fr. 28.10 la pièce de 20 francs, la BNS
paya à la Reichsbank la somme de 141 millions de francs. Il apparut après la guerre que la
totalité de ces pièces Lator provenaient des réserves d’or de la banque centrale belge, que
l’Allemagne s’était appropriées. 126 L’origine précise des pièces acquises par la Banque
nationale n’était pas apparente, mais les responsables de la BNS auraient pu imaginer que les
Lator ne provenaient plus des réserves allemandes d’avant-guerre, sinon pour une partie
infime.
120
Archives BNS, Comptabilité matière des dépôts d’or des clients 1939 - 1945, 4.3.1997; Archives BNS, Gold-
Transaktionen für eigene Rechnung 1939-1945, 4.3.1997.
121
Au cours de la guerre, les ventes de pièces revêtirent une grande importance pour les résultats de la BNS. Cependant,
en sa qualité d’institut d’émission, ses activités n’étaient pas dictées par le principe du bénéfice. Cf. également
Fior 1997, p. 85-86; Banque nationale suisse 1957, p. 389.
122
Rossy, directeur général de la BNS, remarqua à ce sujet en août 1943 «que les ventes de pièces d’or ont conduit à une
désorganisation totale du marché ‹noir› de l’or, dans la mesure où, comme on l’apprend, après avoir oscillé un certain
temps entre 40 et 50 francs sur le marché noir, le prix de vente de la pièce de 20 francs est désormais redescendu à 36
francs». Archives BNS, Procès-verbal de la direction générale, 26.8.1943, N° 818, p. 869 (citation originale en
allemand). Comme on put le constater par la suite, la direction générale de la BNS n’était satisfaite en tout point des
conséquences des ventes de pièces. Certes, la lutte contre le marché noir avait été plus ou moins couronnée de succès,
mais les ventes des banques avaient causé une certaine agitation sur le marché. La BNS avait invité les banques «à
garder ces pièces en réserve pour pouvoir au besoin les vendre à leurs clients tranquillement et sans attirer l’attention.
Malgré nos recommandations, les banques voulaient, et c’est bien compréhensible, vendre le plus possible et le plus
vite possible. Elles se sont alors adressées à leurs clients et ont ainsi déstabilisé le marché qu’elles auraient dû, en fait,
apaiser.» Archives BNS, Procès-verbal du Comité de banque, 25./26.11.1943, p. 375 (citation originale en allemand).
123
Archives BNS, Procès-verbal du Comité de banque, 25./26.11.1943, p. 375.
124
Cf. Banque nationale suisse 1957, p. 102–103.
125
Cf. à ce sujet le chapitre 3 du présent rapport. Cf. également Tanner 1986, p. 243–257.
126
Archives BNS, 117.1 Les opérations d’or entre la Banque nationale suisse et la Reichsbank durant la guerre, 6.4.1946.
Cf. également Fior 1997, p. 88.