Prospectus de scission et d'introduction en bourse - Total.com

3.21.6 Analyse des résultats par pôle
3.21.6.1 Pôle Produits Vinyliques
Comparaison de l’exercice 2004 par rapport à l’exercice 2003
Variations 04 / 03
31/12/2003 31/12/2004 En M5
(En millions d’euros)
Chiffre d’affaires******************************* 1.219 1.367 148
Résultat d’exploitation courant******************* –59 –16 43
Autres charges et produits ************************ –7 –299 –292
Résultat d’exploitation ************************** –66 –315 –249
EBITDA Courant ****************************** 1 44 43
Le chiffre d’affaires du pôle a progressé de 12,1 % de 1.219 millions d’euros en 2003 à 1.367 millions
d’euros en 2004. Cette progression est directement liée à une forte augmentation des prix mais aussi des volumes.
L’impact des variations de change et de périmètre est négligeable.
La hausse des volumes est le résultat en général de la bonne tenue de la demande de PVC, que ce soit par
des ventes directes ou via les activités aval (compounds et tubes). Cette demande a été notamment alimentée par
un rebond en Europe dans le domaine du bâtiment en 2004 par rapport à une année 2003 maussade.
Les prix du PVC ont augmenté régulièrement tout au long de l’année. Les prix moyens annuels de la soude
se sont dégradés malgré une forte hausse sur le deuxième semestre liée à une évolution favorable de l’équilibre
offre/demande.
Le résultat d’exploitation courant passe de –59 millions d’euros en 2003 à –16 millions d’euros en 2004.
Cette amélioration provient d’une augmentation des volumes et des prix qui a plus que compensé la hausse des
coûts des matières premières. En 2004, la hausse de certaines charges, notamment celles liées aux taxes et à des
provisions courantes (dépenses environnementales, restructurations...) a été partiellement compensée par une
amélioration des coûts d’exploitation, en particulier sur la chaîne logistique.
Le résultat d’exploitation s’inscrit à –315 millions d’euros en 2004, contre –66 millions d’euros en 2003, en
raison des dépréciations d’actifs pour un montant de 300 millions d’euros. En 2003, les autres charges et produits
sont constitués de provisions et charges liées à des restructurations pour 7 millions d’euros.
Comparaison de l’exercice 2005 par rapport à l’exercice 2004
Variations 05 / 04
31/12/2004 31/12/2005 En M5
(En millions d’euros)
Chiffre d’affaires******************************* 1.367 1.387 +20
Résultat d’exploitation courant******************* –16 8 +24
Autres charges et produits ************************ –299 –218 +81
Résultat d’exploitation ************************** –315 –210 +105
EBITDA Courant ****************************** 44 20 –24
Le chiffre d’affaires du pôle a légèrement progressé de 1.367 millions d’euros en 2004 à 1.387 millions
d’euros en 2005, la hausse des prix ayant compensé la baisse des volumes.
La baisse des volumes résulte principalement de deux facteurs :
— d’une part, de la faiblesse du marché du PVC en Europe de l’Ouest. Après une demande soutenue sur le
deuxième semestre 2004, la demande en PVC a reculé à partir du premier semestre, affichant en
moyenne sur l’année 2005 un retrait d’environ 3 % ;
— d’autre part, des perturbations de la marche industrielle des unités. Les problèmes de production ont été
causés par des facteurs externes (port de Marseille, approvisionnement en éthylène) et internes (incidents
techniques et mouvements sociaux à la suite du plan de consolidation annoncé en janvier).
L’activité Profilés, grâce à la poursuite de son développement en Europe du Sud, a enregistré quant à elle
une progression de ses volumes.
La hausse du coût de l’énergie et des matières premières a contribué à soutenir le niveau des prix de vente.
L’augmentation la plus marquée par rapport à 2004 a été observée sur la soude, dont les prix se sont maintenus
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