Prospectus de scission et d'introduction en bourse - Total.com

4.6.3 Risque de taux
Au 31 décembre 2005, la dette nette pro forma du Groupe était de 567 millions d’euros dont 487 millions
d’euros correspondaient à des avances en compte-courant consenties par TOTAL. Par ailleurs, la répartition de la
dette entre taux variable (de JJ à 1 an) et taux fixe (après 1 an) était la suivante :
JJ à 1 an 1 an à 5 ans Au delà
Passifs financiers **************************************** –598
(En millions d’euros)
–16 –20
Actifs financiers***************************************** –67 — —
Position nette avant gestion******************************** –531 –16 –20
Hors bilan********************************************** — — —
Position nette après gestion******************************** –531 –16 –20
Sur cette base, une augmentation de 1 % des taux d’intérêts se traduirait par une hausse du coût de la dette
nette de 5,3 millions d’euros par an avant impôts.
Cependant, l’exposition du Groupe au risque de taux devrait être sensiblement plus faible en 2006 en raison
des différentes augmentations de capital réalisées avant la Scission des Activités Arkema (voir la section 3.22.1
du présent prospectus).
Par ailleurs, le Groupe dispose d’une ligne de crédit à taux variable d’un montant maximum de 1,1 milliard
d’euros dont les modalités sont décrites à la section 3.22.3 du présent prospectus.
La politique générale d’endettement définie par le Groupe consiste à privilégier l’endettement à taux
variable par rapport à l’endettement à taux fixe. L’exposition au risque de taux est gérée par la trésorerie centrale
du Groupe et les outils de couverture utilisés sont des instruments dérivés simples.
4.7 RISQUES LIÉS AUX ACTIONS DE LA SOCIÉTÉ
Les actions de la Société n’ont jamais été négociées sur un marché financier
A la date du présent prospectus, les actions de la Société n’ont jamais été admises aux négociations sur un
marché, réglementé ou non. Les premiers cours de l’action de la Société sur le marché Eurolist by Euronext TM
résulteront de la confrontation des premiers ordres de marché dont la nature et l’importance dépendront d’un
certain nombre d’éléments, notamment des conditions de marché et des conditions économiques prévalant alors,
des résultats du Groupe, de l’état des activités du Groupe, de sa direction et de l’intérêt des investisseurs ainsi
que, le cas échéant, des cessions sur le marché opérées par les actionnaires de TOTAL S.A. ayant reçu des actions
de la Société dans le cadre de l’opération objet du présent prospectus. Ces cours pourraient ne pas refléter ce que
sera le prix de marché des actions de la Société au cours des mois suivant l’opération objet du présent prospectus
lorsque les différents acteurs du marché auront une meilleure connaissance du Groupe.
Bien que la Société ait demandé l’admission de ses actions aux négociations sur le marché Eurolist by
Euronext TM , il n’est possible de garantir ni l’existence d’un marché liquide pour les actions de la Société ni qu’un
tel marché, s’il se développe, perdurera. Si un marché liquide pour les actions de la Société ne se développe pas,
la liquidité et le cours des actions de la Société pourraient en être affectés.
Le cours des actions de la Société peut être volatil
Le cours des actions de la Société pourrait être très volatil et pourrait être affecté par de nombreux
événements affectant la Société, ses concurrents ou les marchés financiers en général et le secteur chimique en
particulier. Le cours des actions de la Société pourrait ainsi fluctuer de manière sensible en réaction à des
évènements tels que :
— des variations des résultats financiers du Groupe ou de ceux de ses concurrents d’une période sur
l’autre ;
— l’annonce par la Société du succès ou de l’échec du lancement commercial d’un nouveau produit ;
— des annonces de concurrents ou des annonces concernant l’industrie chimique ;
— des annonces relatives à des modifications de l’équipe dirigeante ou des personnels clef du Groupe ;
— des changements dans les perspectives d’avenir du Groupe et de ses activités ou de l’industrie dans son
ensemble ;
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