Prospectus de scission et d'introduction en bourse - Total.com

Le besoin en fonds de roulement a augmenté de 185 millions d’euros, dont 23 millions d’euros sont dues
aux variations de taux de change. La traduction comptable de certaines opérations préalables aux apports-scission
a un impact sur le montant du besoin en fonds de roulement (externalisation des retraites complémentaires en
France et friches industrielles aux États-Unis d’Amérique et en France). Corrigé de ces effets, le montant du
besoin en fonds de roulement s’élève à 1.268 millions d’euros en 2005 et 1.139 millions d’euros en 2004.
Le montant des provisions a augmenté de 146 millions d’euros, du fait notamment des variations de taux de
change pour 29 millions d’euros et de dotations nettement supérieures aux reprises (385 millions d’euros de
dotations pour 266 millions d’euros de reprises). Les principales dotations concernent les plans de restructuration
et les provisions pour environnement. Au 31 décembre 2005, la nature des provisions se décomposait ainsi :
retraites et obligations similaires (302 millions d’euros), litiges (235 millions d’euros), protection de l’environnement
(241 millions d’euros), restructurations (130 millions d’euros) et autres (178 millions d’euros). Environ
50 % de ces provisions parmi lesquelles les provisions pour litiges, restructurations et plans de pré-retraite
peuvent être considérées comme équivalentes à de la dette.
La répartition par pôle des capitaux employés a peu évolué : 17 % pour le pôle Produits Vinyliques, 43 %
pour le pôle Chimie Industrielle et 39 % pour le pôle Produits de Performance.
3.21.8 Liquidités et source de financement
3.21.8.1 Comparaison de l’exercice 2004 par rapport à l’exercice 2003
31/12/2003 31/12/2004
(En millions d’euros)
Flux de trésorerie opérationnel avant coût de la dette******************** 156 109
Coût de la dette ************************************************** –5 –3
Variation du besoin en fonds de roulement **************************** –44 –120
Flux de trésorerie d’exploitation *********************************** 107 –14
Flux de trésorerie des investissements nets ************************** –254 –287
Flux de trésorerie provenant du financement ************************ –10 248
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie ********************** –57 –53
Flux de trésorerie d’exploitation
Les ressources nettes générées par l’exploitation ont diminué de 121 millions d’euros, passant ainsi de
107 millions d’euros en 2003 à –14 millions d’euros en 2004. L’augmentation des flux de trésorerie courant
générés par la progression des volumes vendus en 2004 a été plus que compensée par l’augmentation des charges
courantes et exceptionnelles avec un impact en trésorerie (paiements liés aux procédures en cours en Europe et
aux États-Unis d’Amérique en matière de législation anti-trust et charges de restructurations qui s’élèvent en
2003 à 53 millions d’euros et en 2004 à 164 millions d’euros) et la hausse de la variation du besoin en fonds de
roulement.
Flux de trésorerie provenant des investissements nets
Le flux de trésorerie provenant des investissements nets a augmenté de 33 millions d’euros passant ainsi de
254 millions d’euros en 2003 à 287 millions d’euros en 2004. Les investissements en actifs corporels et
incorporels liés à l’exploitation restent au même niveau (296 millions d’euros en 2003 et 300 millions d’euros en
2004). Par pôle, la répartition des investissements évolue peu d’une année sur l’autre : Produits Vinyliques 21 %,
Chimie Industrielle 44 %, Produits de Performance 34 %, Corporate 1 %.
Flux de trésorerie provenant du financement
Le flux de trésorerie provenant du financement est passé de –10 millions d’euros en 2003 à +248 millions
d’euros en 2004 suite à une augmentation de l’endettement net court terme de 257 millions d’euros, ARKEMA
finançant ses activités au près de TOTAL par des lignes court terme.
149