GENERALI INVESTMENTS SICAV - Gruppo Banca Esperia

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GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione annuale certificata al 31.12.2011 GENERALI INVESTMENTS SICAV Valuta Dividendo unitario Euro Corporate Bonds EUR 0,89 D European High Yield Bonds EUR 2,05 A European High Yield Bonds EUR 2,11 D Euro Convertible Bonds EUR 0,70 A Euro Inflation Linked Bonds EUR 0,47 A Euro Inflation Linked Bonds EUR 0,99 D Tactical Bond Allocation EUR 0,18 E Absolute Return Credit Strategies EUR 0,21 A Absolute Return Global Macro Strategies EUR 0,06 D Classe di azioni class Nella Delibera circolare datata 10 ottobre 2011, il Consiglio d’amministrazione ha stabilito il pagamento di acconti sui dividendi, con data ex dividendo 25 ottobre 2011 e data di pagamento 27 ottobre 2011. Di seguito sono elencati gli importi: 160 GENERALI INVESTMENTS SICAV Valuta Dividendo unitario High Conviction Europe EUR 1,53 A Central and Eastern European Equities EUR 6,67 A Global Multi Utilities EUR 3,51 A Global Equity Allocation (ex Capital Markets Strategies) EUR 2,15 A Small & Mid Cap Euro Equities EUR 1,46 A S.A.R.A. S.R.I. (ex Futur) EUR 1,71 A Euro Bonds EUR 2,33 A Euro Bonds 1/3 Years EUR 1,90 A Euro Bonds 3/5 Years EUR 2,06 A Euro Corporate Bonds EUR 3,99 A Euro Corporate Bonds EUR 3,36 C Short Term Euro Corporate Bonds EUR 1,90 A European High Yield Bonds EUR 6,02 A Euro Convertible Bonds EUR 2,25 A Euro Inflation Linked Bonds EUR 1,22 A Euro Inflation Linked Bonds EUR 0,87 D Euro Covered Bonds EUR 1,02 A Absolute Return Multi Strategies EUR 1,96 A Absolute Return Credit Strategies EUR 0,68 A Absolute Return Global Macro Strategies EUR 1,37 A Euro Equities EUR 2,43 A Euro 50 Equities EUR 2,51 A Equity France EUR 2,30 A Equity Germany EUR 1,82 A Equity Italy EUR 1,69 A 1/3 Years Euro Bonds EUR 1,30 A 3/5 Years Euro Bonds EUR 1,57 A 5/7 Years Euro Bonds EUR 2,36 A 7/10 Years Euro Bonds EUR 2,05 A Euro Bonds All Maturity EUR 1,85 A Classe di azioni
15. Garanzia Note ai prospetti finanziari GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 1 Gli investimenti nel comparto sono garantiti da Generali Fund Management S.A., che funge da garante (il “Garante”). Il Garante garantisce al comparto un pagamento a saldo allo scopo di garantire che, al termine di ciascun Periodo di investimento quinquennale, il valore di un’Azione del comparto non sia inferiore all’importo garantito. Fino al 30 settembre 2011, il Garante era Commerzbank AG, Francoforte sul Meno. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 2 Il comparto ha perfezionato un contratto derivato (“Contratto di garanzia” - opzione put su indici) con una banca terza non collegata al Gruppo Generali (il “Garante”). Per il primo Periodo di investimento quinquennale, il Garante è Banca IMI S.p.A. Ai sensi del Contratto di garanzia, il Garante garantisce al comparto un pagamento a saldo allo scopo di garantire che, al termine di ciascun Periodo di investimento quinquennale, il valore di un’Azione del comparto non sia inferiore all’importo garantito. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 3 Gli investimenti nel comparto sono garantiti da Generali Fund Management S.A., che funge da garante (il “Garante”) per il primo Periodo di investimento quinquennale. Il Garante garantisce al comparto un pagamento a saldo allo scopo di garantire che, al termine di ciascun Periodo di investimento quinquennale, il valore di un’Azione del comparto non sia inferiore all’importo garantito. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 4 Gli investimenti nel comparto sono garantiti da Generali Fund Management S.A., che funge da garante (il “Garante”) per il primo Periodo di investimento quinquennale. Il Garante garantisce al comparto un pagamento a saldo allo scopo di garantire che, al termine di ciascun Periodo di investimento quinquennale, il valore di un’Azione del comparto non sia inferiore all’importo garantito. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 5 Gli investimenti nel comparto sono garantiti da Generali Fund Management S.A., che funge da garante (il “Garante”) per il primo Periodo di investimento quinquennale. Il Garante garantisce al comparto un pagamento a saldo allo scopo di garantire che, al termine di ciascun Periodo di investimento quinquennale, il valore di un’Azione del comparto non sia inferiore all’importo garantito. 16. Questioni relative alla liquidità Il rischio di liquidità può derivare dall’incapacità di vendere rapidamente un’attività finanziaria, ossia titoli illiquidi, a un importo prossimo al corrispondente valore equo. In assenza di un mercato liquido, i valori equi di tali titoli illiquidi, riportati nella Nota 2, sono stati determinati dal Consiglio d’amministrazione come descritto nella medesima Nota. I metodi di valutazione possono comprendere l’uso di modelli matematici o altri metodi di valutazione alternativi. Il rischio di liquidità diventa più elevato all’aumentare della percentuale del Patrimonio netto investito in attività illiquide. Di seguito sono riportati i criteri adottati dal Consiglio d’amministrazione per determinare l’eventuale illiquidità delle attività detenute: Le obbligazioni illiquide sono quelle che non soddisfano i criteri seguenti, applicati per le obbligazioni liquide: 1/ CBBT (Composite Bloomberg Bond Trader) inferiore all’1% (Differenziale bid/ask CBBT ai prezzi di chiusura inferiore all’1%) 2/ Punteggio BVAL di Bloomberg superiore a 7 o non disponibile (scala da 1 a 10, con 1 corrispondente a illiquido e 10 a perfettamente liquido) 3/ Quotazioni di negoziazione rilevate - Verifica scrupolosa della disponibilità e dell’affidabilità delle fonti di quotazione, al fine di: - Identificare l’esistenza di un trend e - Controllare se i prezzi vengono regolarmente aggiornati A fine anno, la percentuale di Patrimonio netto del comparto in titoli illiquidi accertata dal Consiglio d’amministrazione, ove detta percentuale superi il 10% del NAV del comparto, era la seguente: Nome del comparto % del patrimonio netto investita in titoli illiquidi GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies 44,96% Sebbene le richieste di rimborso nel corso del 2011 siano state completamente onorate, il Consiglio d’amministrazione, allo scopo di ridurre il rischio di liquidità teorico, ha deliberato di interrompere l’emissione di azioni per il comparto GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies a decorrere dall’11 dicembre 2008 e di decidere l’azione appropriata da adottare nel caso in cui per oltre il 5 per cento delle azioni in circolazione fosse presentata richiesta di rimborso. 161
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