Document de référence 2012 (pdf 18,12 MB) - Eurazeo

5 AnnexeCOMPTES CONSOLIDÉSaux comptes consolidésAPCOA(En millions d’euros)Taux de croissance à l’infini1,0 % 1,5 % 2,0 %6,92 % 227 303 396WACC7,42 % 149 212 2877,92 % 82 135 197Europcar(En millions d’euros)Taux de croissance à l’infini1,5 % 2,0 % 2,5 %7,26 % 1 065 1 172 1 303WACC7,76 % 953 1 041 1 1478,26 % 858 932 1 018Les analyses de sensibilité présentées reflètent l’agrégation des UGT de chacune des participations et indiquent que la valeur recouvrable desinvestissements d’Eurazeo reste supérieure à leur valeur comptable. Néanmoins, conformément à IAS 36, les pertes de valeurs doivent êtreévaluées et comptabilisées au niveau de chaque UGT.De ce fait, la variation de l’un de ces paramètres peut avoir un impact sur les comptes d’Eurazeo (perte de valeur) si la valeur recouvrable d’une ouplusieurs UGT devenait inférieure à leur valeur comptable, quand bien même la somme de ces valeurs recouvrables resterait supérieure à la valeurcomptable totale des UGT composant chaque participation.Comptabilisation de pertes de valeurAPCOAUne perte de valeur de 3,9 millions d’euros a été constatée sur lesUGT Autriche (1,3 million d’euros) et Espagne (2,6 millions d’euros).L’écart d’acquisition de l’UGT Espagne a ainsi été totalementdéprécié.L’analyse de sensibilité des tests de perte de valeur sur l’écartd’acquisition fait ressortir un risque sur les UGT Autriche et Allemagneen cas d’une augmentation du WACC de 0,5 %. Ce risque est évaluéà 6,65 % de la valeur de l’UGT Autriche et à 6,60 % de la valeur del’UGT Allemagne.ElisUne perte de valeur de 37,6 millions d’euros a été constatée sur lesUGT Portugal, Espagne et les UGT production. Cette perte de valeura été complétée par une dépréciation d’actif à hauteur de 5,9 millionsd’euros (cf. Note 2 - Immobilisations incorporelles).À la suite de ces pertes de valeur, les écarts d’acquisition des UGTPortugal, Espagne et Le Jacquard Français ont été totalementdépréciés.EuropcarAucune perte de valeur n’a été comptabilisée sur l’exercice. Les testsde sensibilité n’ont pas fait apparaître d’UGT à risque, y comprissur les UGT Royaume Uni et Australie qui avaient fait l’objet d’unimpairment partiel en 2011.NOTE 2Immobilisations incorporelles(En milliers d’euros) 31/12/2012 31/12/2011 AmortissementMarque Europcar 674 300 674 300 Non amortieMarques National/Alamo/Guy Salmon 23 429 28 357 Linéaire 10 ansMarques Elis 206 500 206 500 Non amortiesAutres Marques du groupe Elis 2 877 14 050 Non amortiesMarques APCOA/EuroPark 27 546 27 322 Non amortiesMarques du groupe Eurazeo PME 156 209 137 668 Non amortiesAutres Marques 28 19 Non amortiesTOTAL MARQUES 1 090 889 1 088 216Contrats commerciaux et relations clientèles 461 168 495 795Autres immobilisations incorporelles 137 367 125 413TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1 689 424 1 709 424Les contrats commerciaux et relations clientèles sont amortis sur une durée de 4 à 30 ans, selon les portefeuilles concernés.174 Document de référence 2012 • eurazeo