Document de référence 2007 - Rexel

Les tendances et les objectifs présentés dans ce chapitre ont été établis sur
la base de données et hypothèses considérées comme raisonnables par la
direction du Groupe. Ces données et ces hypothèses sont susceptibles d’évoluer
en raison des incertitudes liées notamment à l’environnement économique,
financier, comptable, concurrentiel et réglementaire. En outre, la réalisation
de certains risques décrits au chapitre 4 du présent document de référence
pourrait avoir un impact sur l’activité, la situation financière, les résultats du
Groupe et sa capacité à réaliser ses objectifs. Le Groupe ne prend aucun
engagement et ne donne aucune garantie sur la réalisation des tendances et
des objectifs figurant dans le présent chapitre.
12.1 Tendances d’activitE
En 2007, le chiffre d’affaires du Groupe a progressé de 2,9 %
en données comparables et à nombre de jours constant
par rapport à l’exercice 2006, et le résultat opérationnel
avant autres produits et charges ajusté (EBITA Ajusté) de
16,2 % en données comparables, à 657,9 millions d’euros,
soit 6,1 % du chiffre d’affaires sur la période contre 5,5 %
sur l’exercice 2006.
L’Europe et la zone Asie-Pacifique, qui représentent 54 %
du chiffre d’affaires consolidé, ont généré des croissances
d’activité de 6,0 % et 12,6 % respectivement, qui ont plus
que compensé la baisse de chiffre d’affaires en Amérique
du Nord (45 % du chiffre d’affaires consolidé), de 1,6% en
données comparables et à nombre de jours constant.
Les marchés finaux de Rexel dans l’industrie et le tertiaire
ont continué à être porteurs en Europe durant l’exercice
2007. Le marché résidentiel s’y est maintenu à des niveaux
élevés dans la plupart des pays, malgré les replis constatés
en Allemagne et au Royaume-Uni. Dans la zone Asie-
Pacifique, la progression des marchés tertiaire et industriel,
notamment dans le secteur minier, est demeurée soutenue,
le marché résidentiel restant quant à lui favorable en
Australie. Aux Etats-Unis, le marché résidentiel ainsi que le
marché tertiaire pour la part liée au résidentiel, ont connu
une évolution négative par rapport à la même période de
l’année précédente.
Dans ce contexte, Rexel continue à mettre en œuvre ses
leviers opérationnels – développement des services à la
clientèle, optimisation continue des structures tarifaires et
enrichissement des partenariats fournisseurs notamment
– et est en avance en termes de synergies annoncées sur
l’intégration du réseau américain Gexpro (anciennement
GE Supply). En données comparables ajustées, le taux de
marge brute a ainsi progressé de 30 points de base en 2007,
de 24,2 % sur l’exercice 2006 à 24,5 % sur l’exercice 2007.
De plus, Rexel continue à optimiser ses structures
logistiques et à améliorer la productivité de ses fonctions
support. Enfin, Rexel a lancé début 2007 un plan de
réduction des coûts aux Etats-Unis, afin de les adapter aux
tendances actuelles d’activité. Ces actions, associées à un
strict contrôle des coûts sur les autres zones, ont permis de
limiter la hausse des frais administratifs et commerciaux à
1,5 % sur l’exercice 2007 par rapport à 2006.
La combinaison de plusieurs éléments favorables,
croissance organique, augmentation du taux de marge
brute et strict contrôle des coûts, a conduit à une hausse
sensible de l’EBITA en données comparables ajustées au
cours de l’exercice 2007 par rapport à l’exercice 2006, soit
plus 16,2 %.
L’amélioration significative de la rentabilité opérationnelle au
cours de l’exercice 2007 s’est accompagnée d’une forte
génération de flux de trésorerie, notamment à travers la
poursuite de la réduction du besoin en fonds de roulement.
Exprimé en pourcentage du chiffre d’affaires, celui-ci est passé
de 14,5 % au 31 décembre 2006 à 13,4 % au 31 décembre
2007. Cette progression de 110 points de base inclut à hauteur
de 70 points les effets non récurrents du remboursement de
la créance d’impôt sur les sociétés en France en 2007 et de la
prise en compte de compléments de prix sur les acquisitions
de l’exercice. En données comparables, le besoin en fonds de
roulement a baissé de 14,0 % à 13,6 % entre le 31 décembre
2006 et le 31 décembre 2007. Le flux net de trésorerie
disponible avant intérêts et impôts (« Free cash flow before
interest and taxes paid ») a progressé de 37,4 % par rapport à
l’exercice 2006 pour s’établir à 670,4 millions d’euros.
REXEL 2007 | PAGE 103