Document de référence 2007 - Rexel

Risque sur les matières premières
Le Groupe a recours à des dérivés sur matières
premières, notamment des options de vente pour couvrir
économiquement et partiellement son exposition aux
fluctuations de prix de certaines matières premières. De
telles transactions sont réalisées en particulier sur le cuivre
dans la mesure où le prix du cuivre représente une part
importante du prix des câbles distribués par le Groupe.
Lorsque ces dérivés ne sont pas éligibles à la comptabilité
de couverture de flux de trésorerie, ils sont comptabilisés
comme des instruments détenus à des fins de transactions
et le gain ou la perte résultant de l’évaluation à la juste
valeur des dérivés est inclus dans les « Autres charges
financières » au compte de résultat.
Estimation de la juste valeur
La juste valeur des instruments financiers échangés sur
des marchés actifs (tels que les dérivés et les placements
échangés sur des marchés publics) est basée sur le prix de
marché coté à la date de clôture. Le prix de marché coté
utilisé pour les actifs financiers détenus par le Groupe est
le prix vendeur ; le prix de marché coté approprié pour les
dettes financières est le prix acheteur.
La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas
échangés sur des marchés actifs (par exemple les dérivés
de gré à gré) est déterminée grâce à des techniques
d’évaluation. Le Groupe utilise différentes méthodes et
a recours à des hypothèses fondées sur les conditions
de marché existantes à chaque date de clôture. Les prix
de marché cotés ou les cotations de vendeurs pour des
instruments similaires sont utilisés pour la dette à long
terme. D’autres techniques, telles que les flux de trésorerie
actualisés, sont utilisées pour déterminer la juste valeur des
autres instruments financiers. La juste valeur des swaps de
taux d’intérêt est calculée d’après la juste valeur des flux
de trésorerie futurs estimés. La juste valeur des contrats
de change à terme est déterminée en utilisant les taux de
change à terme à la date de clôture.
3.9.5 Comptabilité de couverture
Couverture de flux de trésorerie
Lorsqu’un instrument financier dérivé est désigné comme
instrument de couverture des variations de flux de trésorerie
d’un actif ou passif comptabilisé, ou d’une transaction
future hautement probable, la part efficace du profit ou de
la perte sur l’instrument financier dérivé est comptabilisée
directement en capitaux propres. Si la transaction future
conduit ultérieurement à comptabiliser un actif non financier
ou un passif non financier, le profit ou la perte cumulé
correspondant est sorti des capitaux propres et inclus dans
le coût initial ou dans toute autre valeur comptable de l’actif
ou du passif non financier. Si la transaction future conduit
ultérieurement à comptabiliser un actif ou un passif financier,
les profits et pertes associés qui ont été comptabilisés
directement en capitaux propres sont repris dans le résultat
de la, ou des, période(s) au cours desquelles l’actif ou le
passif affecte le résultat (par exemple, lorsque le produit ou
la charge d’intérêt est comptabilisé).
Pour les couvertures de flux de trésorerie autres que celles
visées par les deux dispositions précédentes, les profits ou
pertes associés cumulés sont sortis des capitaux propres
et inclus dans le résultat de la ou des période(s) au cours
desquelles la transaction future couverte affecte le résultat.
La part inefficace du profit ou de la perte est comptabilisée
immédiatement en résultat.
Lorsque l’instrument de couverture arrive à échéance, est
vendu, résilié ou exercé, ou lorsque le Groupe révoque
la désignation de la relation de couverture, mais s’attend
toujours à ce que la transaction couverte prévue soit
réalisée, le profit ou la perte cumulé à cette date est maintenu
en capitaux propres et est comptabilisé conformément à
la méthode précédemment décrite lorsque la transaction
se produit. Lorsque le Groupe ne s’attend plus à ce que
la transaction couverte soit réalisée, le profit ou la perte
cumulé latent qui avait été comptabilisé en capitaux propres
est comptabilisé immédiatement en résultat.
Couverture de juste valeur
La comptabilité de couverture de juste valeur est utilisée
lorsqu’un instrument financier dérivé est désigné en tant
que couverture des variations de juste valeur d’un actif ou
d’une dette figurant au bilan (ou d’un engagement ferme),
dont la dette financière à taux fixe, comme par exemple les
obligations indexées et les autres emprunts à taux fixe.
Les instruments de couverture sont évalués à leur juste
valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées
dans le compte de résultat. Les éléments couverts sont
réévalués à leur juste valeur pour la part du risque couvert.
Les ajustements de la valeur nette comptable de l’élément
couvert correspondant sont comptabilisés en résultat.
Couverture d’un élément monétaire en devise étrangère
Lorsqu’un instrument financier dérivé est utilisé pour couvrir
économiquement une exposition au risque de change sur
un actif ou passif monétaire comptabilisé, la comptabilité
de couverture n’est pas appliquée et les profits ou pertes
sur l’instrument de couverture sont comptabilisés dans le
compte de résultat (« couverture naturelle »).
3.9.6 Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent
les fonds de caisse et les dépôts à vue, ainsi que les
placements très liquides dont le risque de variation de
valeur n’est pas significatif et avec une échéance à court
terme.
3.10 Actifs non courants détenus en vue de la vente
et activités abandonnées
Les actifs et groupes d’actifs et passifs non courants sont
classés comme « détenus en vue de la vente » si leur valeur
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