Document de référence 2007 - Rexel

10. Trésorerie et capitaux propres du Groupe
2007. Cette amélioration de 110 points de base inclut à
hauteur de 70 points l’effet non récurrent du remboursement
en 2007 des acomptes d’impôt versés en 2006 par les
sociétés françaises ainsi que celui de compléments de
prix provisionnés au titre des acquisitions de l’exercice. Au
31 décembre 2007, hors éléments exceptionnels, le besoin
en fonds de roulement s’établissait à 13,6 % du chiffre
d’affaires.
10.1.2 Trésorerie nette provenant
des activités d’investissement
La trésorerie nette provenant des activités d’investissement
comprend les acquisitions et les cessions d’immobilisations
ainsi que les investissements financiers. Elle représentait
un emploi de 184,2 millions d’euros au cours de l’exercice
2007 contre un emploi de 866,1 millions d’euros au cours
de l’exercice 2006.
Exercice clos le 31 décembre
(en millions d’euros)
2007 2006
Acquisitions d’immobilisations opérationnelles (1) (20,6) (45,4)
Acquisitions d’immobilisations financières (1) (111,9) (840,0)
Variation nette des placements à long terme (51,7) 19,3
Flux de trésorerie nets des activités d’investissement (184,2) (866,1)
(1) Nettes des cessions.
Acquisitions et cessions d’immobilisations
Le montant des acquisitions d’immobilisations net des
cessions a représenté un emploi de trésorerie de 20,6 millions
d’euros au cours de l’exercice 2007 contre un emploi de
45,4 millions d’euros au cours de l’exercice 2006.
Au cours de l’exercice 2007, les dépenses brutes
d’investissement ont représenté 72,7 millions d’euros, soit
0,7 % du chiffre d’affaires de la période, dont 29,3 millions
d’euros étaient consacrés aux systèmes d’information,
26,6 millions d’euros à la rénovation des agences existantes
et à l’ouverture de nouvelles agences, 24,9 millions
d’euros à la logistique et 1,7 million d’euros d’autres
investissements. La variation des dettes de fournisseurs
d’immobilisations s’élève à 9,8 millions d’euros, minorant
d’autant les investissements de l’année. Les cessions
d’immobilisations se sont élevées à 52,1 millions d’euros,
comprenant principalement une opération de cessionbail
portant sur un portefeuille d’agences commerciales
en Suisse, réalisée sur le premier trimestre 2007 pour un
montant de 45,8 millions d’euros (42,0 millions d’euros net
des impôts et taxes correspondants).
Au cours de l’exercice 2006, les dépenses brutes
d’investissement avaient représenté 62,8 millions d’euros,
soit 0,7 % du chiffre d’affaires de la période, dont
29,3 millions d’euros étaient consacrés aux systèmes
d’information, 18,5 millions d’euros à la rénovation des
agences existantes et à l’ouverture de nouvelles agences,
10,8 millions d’euros à la logistique et 4,2 millions d’euros
d’autres investissements. En outre, Rexel avait cédé
des immobilisations à hauteur de 17,4 millions d’euros,
notamment des immeubles d’exploitation en France, en
Belgique, en Suède et au Royaume-Uni.
Investissements financiers
Les investissements financiers ont représenté un emploi net
de 111,9 millions d’euros au cours de l’exercice 2007 contre
840,0 millions d’euros en 2006. En 2007, les investissements
financiers comprenaient principalement un ajustement de
prix payé en mars 2007 relatif à l’acquisition de Gexpro pour
un montant de 9,7 millions de dollars américains (7,8 millions
d’euros), ainsi que l’acquisition d’APPRO 5 en France pour un
montant de 6,7 millions d’euros, Clearlight Electrical Company
au Royaume-Uni pour un montant de 5,3 millions de livres
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