Document de référence 2007 - Rexel

Goodwill
Le goodwill est représentatif des synergies attendues de
l’acquisition, des actifs qui ne peuvent pas être reconnus au
regard des textes en vigueur, tels que les parts de marché, la
valeur apportée par des effectifs formés et spécialisés, et de
la capacité à développer les actifs existants. Dans le secteur
de la distribution professionnelle, ces synergies recouvrent en
particulier celles attendues en termes d’achats, de logistique,
de densification du réseau et de gestion administrative.
Le goodwill est alloué par pays, le cas échéant, sur la
base de la valeur d’utilité déterminée conformément à la
note 3.7. Les flux de trésorerie utilisés pour le calcul de
la valeur d’utilité de chaque groupe d’unités génératrices
de trésorerie sont fondés sur un plan prévisionnel à 3 ans
extrapolé sur une période de 5 ans, et prend en compte
une valeur terminale. Le taux d’actualisation appliqué a été
déterminé sur la base du coût moyen pondéré du capital
déterminé pays par pays. Un taux de croissance à l’infini de
2 % a été utilisé pour le calcul de la valeur terminale.
Au 31 décembre 2007, le goodwill a fait l’objet d’un test
de dépréciation. Une perte de valeur, de 8,2 millions
d’euros, a été constatée et concerne principalement les
investissements en République Tchèque, pour 4,2 millions
d’euros et en Suisse dans la société Kontakt Systeme pour
4,0 millions d’euros. Dans le cadre de la revente des activités
de cette société au cours de l’exercice, la valeur de ses
actifs a été ramenée à sa valeur de vente estimée diminuée
des coûts de cession. En ce qui concerne la République
Tchèque, la valeur recouvrable a été déterminée sur la base
des flux de trésorerie futurs actualisés. Les taux suivants
ont été utilisés pour évaluer la valeur d’utilité :
Au 31 décembre 2006, une perte de valeur de 23,6 millions
d’euros avait été constatée et concernait principalement
les investissements en Hongrie de 13 millions d’euros et
en Suisse dans la société Kontakt Systeme, implantée sur
un marché non stratégique, pour 10 millions d’euros. Cette
société étant considérée comme disponible à la vente au
31 décembre 2006, avait été évaluée à sa valeur de vente
estimée diminuée des coûts de cession. En ce qui concerne
la Hongrie, la valeur recouvrable avait été déterminée sur la
base des flux de trésorerie futurs actualisés. Après cette
dépréciation, le montant du goodwill affecté à la Hongrie
était nul et la valeur recouvrable du goodwill de la société
suisse s’élevait à 4,7 millions d’euros.
En ce qui concerne l’appréciation de la valeur d’utilité des
groupes d’unités génératrices de trésorerie, Rexel estime
qu’aucun des changements raisonnables possibles dans
les hypothèses clés utilisées, n’aurait pour conséquence de
porter leur valeur recouvrable à un montant significativement
inférieur à leur valeur comptable.
Actifs incorporels
Conformément au principe énoncé dans la note 3.5, les
réseaux de distribution et partenariats stratégiques ne
sont pas amortis mais font l’objet d’un test de dépréciation
annuel ou lorsqu’il existe un indice de perte de valeur.
Au 31 décembre 2007, ce test n’a pas mis en évidence de
perte de valeur.
Les dépréciations des immobilisations incorporelles,
enregistrées au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2006,
traduisaient l’abandon de logiciels et développements
informatiques devenus obsolètes.
2007 2006
Europe 6,2 % à 11 % 6,7 % à 10,7 %
Amérique du Nord 7,3 % à 7,9 % 7,9 % à 8,3 %
Asie-Pacifique 7,8 % à 9,5 % 7,7 % à 9,5 %
REXEL 2007 | PAGE 195