Document de référence 2007 - Rexel

13. Prévisions ou estimations de bénéfice
entre Rexel et Sonepar pour un montant net estimé
d’environ 1,6 milliard d’euros (en valeur d’entreprise) ; et
− la prise en compte d’une charge d’environ 16 millions
d’euros au titre des plans d’intéressement à long terme
prévus au bénéfice du personnel du Groupe non soumise
à l’impôt et sans impact sur les flux de trésorerie.
Les prévisions décrites ci-après sont exprimées en
comparaison avec des informations financières 2007 dites
« Retraitées » établies sur la base des hypothèses suivantes :
− la réalisation au 1 er janvier 2007 des acquisitions de sociétés
réalisées par le Groupe au cours de l’exercice 2007 ;
− la réalisation au 1 er avril 2007 (1) de (i) l’offre publique
d’achat portant sur l’intégralité des actions et obligations
de Hagemeyer, (ii) l’échange d’actifs et des cessions
convenues avec Sonepar, et (iii) la cession des activités
de distribution de matériel électrique de Hagemeyer en
Irlande.
Les informations financières 2007 Retraitées ont été établies
afin :
− de refléter les parités monétaires observées sur les
marchés financiers lors de la rédaction du présent
document de référence. Les informations financières
Retraitées ont été établies sur la base des taux de change
indiqués ci-dessus ;
− d’exclure les éléments favorables non récurrents qui se sont
concentrés sur le premier trimestre 2007, correspondant
à l’effet significatif non récurrent lié à la hausse du prix
des produits autres que les câbles, principalement en
France et aux Etats-Unis (voir paragraphe 9.2.1 du présent
document de référence) ;
− d’inclure le coût, sans incidence sur les flux trésorerie, de
plans d’intéressement à long terme conçus pour stimuler
la performance et fidéliser le management du Groupe.
Le tableau ci-dessous présente les ajustements effectués
afin de présenter en données Retraitées le chiffre d’affaires
et l’EBITA Ajusté pour l’exercice 2007 :
Pro forma
2007
Eléments non
récurrents du
1 er trimestre
2007
Impact des
fluctuations
monétaires
Plans
incitatifs
à long terme
Autres
2007
Retraité
Chiffre d’affaires 13.476 – (449) – (10) 13.017
EBITA ajusté 757 (16) (18) (16) 1 708
en % du chiffre d’affaires 5,6 % 5,4 %
13.2.2 Prévisions du Groupe
Sur la base des hypothèses décrites au paragraphe 13.2.1
du présent document de référence et compte tenu des
conditions actuelles de marché, Rexel anticipe pour 2008 :
− une croissance limitée du chiffre d’affaires par rapport à
un chiffre d’affaires Retraité de 13,017 milliards d’euros
en 2007, comprenant la réalisation d’acquisitions ciblées,
reflétant des conditions macroéconomiques moins
dynamiques qu’en 2007 ;
− une marge d’EBITA Ajusté comparable à la marge
Retraitée d’EBITA Ajusté de 5,4 % en 2007 ;
− une amélioration du besoin en fonds de roulement
en direction de l’objectif à moyen terme indiqué au
paragraphe 12.2.2 du présent document de référence ;
et
− un renforcement de la structure financière avec une
réduction du ratio d’endettement net rapporté à l’EBITDA
en direction de l’objectif à moyen terme indiqué au
paragraphe 12.2.2 du présent document de référence.
Par ailleurs, sur une base comparable et à nombre de jours
constant, la croissance du chiffre d’affaires pour le premier
trimestre 2008 serait environ de 2,5 %.
(1) La date du 1 er avril 2008 a été retenue pour la consolidation des activités de Hagemeyer conservées par Rexel dans la mesure où les actifs et
passifs de Hagemeyer sont consolidés depuis le 31 mars 2008, l’offre portant sur les actions et obligations convertibles de Hagemeyer s’est
achevée le 25 mars 2008 et l’assemblée générale de Hagemeyer ayant désigné les membres du Directoire et du Conseil de surveillance de
Hagemeyer s’est tenue le 28 mars 2008.
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