Document de référence 2007 - Rexel

dans des conditions satisfaisantes ou selon le calendrier
envisagé, ni que les résultats seront conformes à ses
attentes. Le Groupe pourrait également devoir supporter
des dépenses supplémentaires ou subir des perturbations
temporaires ou prolongées en matière de personnel, de
conduite des opérations et de flux d’information.
Par ailleurs, l’adaptation des structures logistiques du
Groupe ou le dysfonctionnement d’une ou plusieurs d’entre
elles pourrait entraîner des perturbations temporaires ou
prolongées de son activité.
4.2.2 Risques liés à la dépendance
commerciale
Le Groupe poursuit une politique de réduction du nombre
de ses fournisseurs afin de rationaliser ses achats et
de renforcer ses relations avec un nombre plus limité
de fabricants. En 2007, les achats réalisés auprès des
25 premiers fournisseurs représentaient environ 55 % des
achats totaux du Groupe.
De manière générale, l’activité de distributeur développée
par le Groupe implique la conclusion de contrats à court
ou moyen terme avec les fournisseurs. La renégociation de
ces contrats peut conduire à leur non-renouvellement ou à
un renouvellement à des conditions moins avantageuses
pour le Groupe. Par ailleurs, en raison de l’existence, dans
certains contrats, de clauses requérant l’accord préalable
du fournisseur en cas de changement de contrôle, des
fournisseurs pourraient décider de résilier ces contrats ou
obtenir leur modification selon des termes moins favorables
pour le Groupe. Enfin, le Groupe pourrait avoir à faire face à
l’incapacité d’un ou plusieurs de ses fournisseurs à honorer
leurs obligations contractuelles ou à une réduction de son
volume d’affaires avec l’un de ceux-ci.
Compte tenu du nombre de ses fournisseurs, de ses volumes
d’achat et de sa capacité à s’adresser à d’autres fabricants en
cas de difficulté, le Groupe estime que sa dépendance vis-àvis
de ses principaux fournisseurs est globalement faible. En
outre, dans la mesure où il représente une partie significative
du chiffre d’affaires de ses fournisseurs, le Groupe entretient
des relations d’interdépendance commerciale avec la
plupart de ses principaux fournisseurs.
Le Groupe est toutefois dépendant de certains fournisseurs
dans certaines zones géographiques, soit du fait d’une
relation d’exclusivité ou de quasi-exclusivité territoriale, soit
du fait d’un effet de concentration des achats. En cas de
perte ou de réduction de l’offre de l’un ou plusieurs de ses
fournisseurs, le Groupe ne peut garantir qu’il sera en mesure
de proposer à ses clients une offre alternative satisfaisante,
ceux-ci pouvant recourir à un ou plusieurs concurrents pour
s’approvisionner. Par ailleurs, les fournisseurs du Groupe
pourraient modifier la chaîne de distribution en réduisant le
rôle des distributeurs, ce qui pourrait affecter les volumes
d’achat et la marge brute correspondante.
La survenance de l’un de ces événements pourrait avoir
un effet défavorable sur l’activité du Groupe, sa situation
financière et ses résultats.
4.2.3 Risques liés au caractère
international des activités du Groupe
Le Groupe distribue du matériel électrique basse tension
et courants faibles dans 34 pays (auxquels s’ajoutent les
trois pays où seule la division ACE est implantée : Corée,
Taiwan et Micronésie) et a réalisé environ 83 % de son
chiffre d’affaires pro forma 2007 hors de France, l’Europe
(hors France) l’Amérique du Nord et l’Asie-Pacifique ayant
respectivement représenté 40 %, 34 % et 6 % du chiffre
d’affaires pro forma du Groupe en 2007. Le Groupe entend
continuer à développer son activité à l’international. Le
Groupe pourrait donc être confronté à des risques inhérents
au caractère international de son implantation tels que
notamment :
− les fluctuations des taux de change (y compris la parité
dollar US / euro) et les dévaluations monétaires ;
− des régimes fiscaux différents ;
− les contraintes et les coûts liés au respect des normes
juridiques et des mécanismes d’exécution des jugements
différents ainsi que les restrictions liées aux transferts de
capitaux ;
− les modalités et délais variés de recouvrement des
créances clients dans les pays où le Groupe est implanté ;
ou
− l’instabilité économique et politique, y compris le risque
de guerre ou les actes de terrorisme.
La survenance d’un ou plusieurs de ces risques pourrait
affecter défavorablement les résultats du Groupe.
Par ailleurs, comme tout groupe international opérant dans
de multiples juridictions, le Groupe a structuré ses activités
commerciales et financières au regard d’obligations
réglementaires diverses et de ses objectifs commerciaux,
financiers et fiscaux. Les structures du Groupe créent ainsi
de la valeur à partir des synergies et de la force commerciale
d’un groupe multinational. Etant donné que les règles fiscales
dans les différents pays où le Groupe a des activités ne
prévoient pas toujours de doctrines claires ou définitives, le
régime fiscal appliqué aux opérations du Groupe et aux flux
intragroupes est fondé sur les interprétations raisonnées
du Groupe des règles fiscales locales. Le Groupe ne peut
pas garantir que ces interprétations ne seront pas remises
en cause, avec les conséquences négatives pouvant en
résulter sur son taux effectif d’imposition et ses résultats
financiers.
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