Document de référence 2007 - Rexel

Nombre de stock-options
Le nombre de stock-options est détaillé ci-dessous :
Rexel S.A.
Rexel Distribution S.A.S.
Plans 2005
Plans
antérieurs au
Cadres Employés Plans 2004 Plans 2003
7 novembre
exécutifs clés
2002
Options existantes au 1 er janvier 2006 2.711.000 259.050 507.302 389.072 555.815
Annulation sur la période (162.696) (17.111) (10.743) (12.624) (121.152)
Exercices sur la période – – (9.071) –
Attributions sur la période 333.696 34.550 – – –
Options existantes au 31 décembre 2006 2.882.000 276.489 496.559 367.377 434.663
Options existantes au 1 er janvier 2007 2.882.000 276.489 496.559 367.377 434.663
Annulation sur la période – – (5.545) (4.585) (71.922)
Exercices sur la période – – (361.658) (154.587)
Annulation selon la condition de performance (2.062.301) (5.273)
Division par deux du nominal et multiplication par 2
du nombre d’options 819.699 271.216 – – –
Options existantes au 31 décembre 2007 1.639.398 542.432 491.014 1.134 208.154
Options exerçables en fin d’exercice – – 145.553 1.134 208.154
Hypothèses d’évaluation et juste valeur
des stock-options
La juste valeur des services reçus en contrepartie des
stock-options attribuées est évaluée par référence à la
juste valeur des options attribuées. L’estimation de la juste
valeur des services reçus est mesurée par un modèle de
valorisation d’options. La durée de vie estimée de l’option
est prise en compte dans le modèle de valorisation.
Le modèle binomial a été utilisé pour les plans 2005 afin de
refléter les caractéristiques de ces plans. Des hypothèses
d’exercice anticipé ont été introduites dans le modèle
binomial.
Rexel
Rexel Distribution
Plans 2005
Plans 2004 Plans 2003
Cadres exécutifs (1) Employés clés (2)
Modèle d’évaluation Binomial Binomial Black & Scholes Black & Scholes
Juste valeur à la date d’évaluation
(en euros par option) 1,42 € / 1,94 € / 3,81 € 7,43 € / 5,72 € 8,27 € 6,18 €
Prix de l’action 10 € / 13 € / 19 € 10 € / 13 € 35,24 € 26,89 €
Prix d’exercice initial 10 € / 13 € / 19 € 10 € / 13 € 35,26 € 26,75 €
Prix d’exercice ajusté (3) – – 28,49 € 21,61 €
Volatilité attendue (4) 45 % / 20 % 45 % / 20 % 28 % 28 %
Durée de vie de l’option (5) 4 à 10 ans 4 à 10 ans 5 ans 5 ans
Taux de distribution des dividendes 2,5 % 2,5 %
Taux sans risque (basé sur les bons du Trésor) 3,15 % 3,15 % 3,56 % 3,17 %
(1) Attribution d’options respectivement le 28 octobre 2005, le 31 mai 2006 et le 4 octobre 2006.
(2) Attribution d’options respectivement le 30 novembre 2005 et le 31 mai 2006.
(3) Prix ajusté suite à la distribution exceptionnelle de dividendes d’un montant de 499,7 millions d’euros réalisée le 4 mars 2005.
(4) La volatilité attendue pour les plans émis par Rexel jusqu’à la date de sortie de l’investissement (45 %) est basée sur la volatilité historique de
l’action Rexel Distribution observée sur le marché et ajustée pour prendre en compte la structure financière actuelle de Rexel. Après la sortie de
l’investissement, la volatilité appliquée est de 20 %.
(5) La durée de vie de l’option est égale à la durée contractuelle dans le modèle binomial et à la durée économique dans le modèle Black & Scholes.
REXEL 2007 | PAGE 205