Document de référence 2007 - Rexel

10.1 Flux de tresorerie du Groupe aux 31 decembre 2007
et 31 decembre 2006
Le tableau suivant présente les flux de trésorerie de Rexel pour les exercices clos le 31 décembre 2007 et le 31 décembre 2006.
(en millions d’euros)
Exercice clos le 31 décembre
2007 2006
Flux de trésorerie d’exploitation (1) 704,0 631,1
Intérêts (a) (217,7) (196,6)
Impôts (a) (41,8) (127,8)
Variation du besoin en fonds de roulement (13,0) (97,9)
Flux nets des activités opérationnelles (b) 431,5 208,8
Flux nets des activités d’investissement (184,2) (866,1)
Dont immobilisations opérationnelles (2) (c) (20,6) (45,4)
Flux nets des activités de financement (200,9) 701,7
Variation nette de la trésorerie 46,4 44,4
Flux net de trésorerie disponible (« Free cash flow ») :
– avant intérêts et impôts (b) – (a) + (c) 670,4 487,8
– après intérêts et impôts (b) + (c) 410,9 163,4
(1) Avant intérêts, impôts et variations du besoin en fonds de roulement.
(2) Nettes des cessions.
10.1.1 Trésorerie nette provenant
des activités opérationnelles
Les flux nets provenant des activités opérationnelles ont
représenté une ressource de 431,5 millions d’euros au
cours de l’exercice 2007 contre 208,8 millions d’euros au
cours de l’exercice 2006.
Flux de trésorerie d’exploitation
Les flux de trésorerie d’exploitation avant intérêts, impôts
et variation du besoin en fonds de roulement ont augmenté
sensiblement entre les exercices 2006 et 2007, passant de
631,1 millions d’euros en 2006 à 704,0 millions d’euros en
2007. Cette évolution résulte de l’amélioration du résultat
opérationnel avant autres produits et autres charges et
avant amortissements (EBITDA) qui a progressé de 13,9 %
sur la période, passant de 637,1 millions d’euros en 2006 à
725,4 millions d’euros en 2007.
Intérêts et impôts
Au cours de l’exercice 2007, les intérêts versés se sont
élevés à 217,7 millions d’euros contre 196,6 millions d’euros
en 2006. Cet accroissement est dû principalement au
paiement de la prime de remboursement de l’Obligation
Senior Subordonnée pour un montant de 89,6 millions
d’euros, dans le cadre des opérations de refinancement
consécutives à l’introduction en Bourse de Rexel.
Au cours de l’exercice 2007, 41,8 millions d’euros ont été
payés au titre de l’impôt sur les bénéfices contre 127,8 millions
d’euros versés durant l’exercice 2006. En 2006, l’impôt
payé sur les bénéfices comprenait les acomptes versés par
les sociétés françaises au titre de leurs résultats propres.
Ces acomptes ont été remboursés par l’Administration à
Rexel au deuxième trimestre 2007 dans le cadre du régime
d’intégration fiscale mis en place au niveau de Rexel et de
ses filiales françaises pour 53,4 millions d’euros, compte
tenu des reports déficitaires du Groupe.
Variation du besoin en fonds de roulement
La variation du besoin en fonds de roulement a représenté
un emploi net de 13,0 millions d’euros au cours de l’exercice
2007, contre un emploi net de 97,9 millions d’euros en
2006. Cette évolution est due à l’amélioration de la gestion
des stocks ainsi qu’à l’allongement du délai de règlement
des fournisseurs. En pourcentage du chiffre d’affaires des
12 derniers mois converti aux taux de change en vigueur
à la clôture, le besoin en fonds de roulement est passé de
14,5 % au 31 décembre 2006 à 13,4 % au 31 décembre
REXEL 2007 | PAGE 89