Die Zukunft der Triebwerke ist heute. - MTU Aero Engines

Konzernanhang
154
Devisenoptionsgeschäfte
Bei diesem Geschäft (Plain Vanilla Optionen) besteht für die MTU die Möglichkeit ein bestimmtes US-Dollar-Volumen
zu vereinbarten Kursen (Strike) in Euro zu unterschiedlichen Zeitpunkten zu verkaufen. Das Verlustrisiko aus diesen
Transaktionen besteht ausschließlich in den bereits geleisteten Prämienzahlungen.
Neben den Plain Vanilla Optionen hält der Konzern auch strukturierte Produkte zur Währungssicherung, über die ein
Mindestvolumen von US-Dollar zu fixierten Kursen verkauft werden kann. Diese Produkte beinhalten das Risiko,
dass bei fallenden Euro-US-Dollar-Kursen höhere US-Dollar-Volumen zu bereits festgelegten Kursen verkauft werden
müssen.
Devisenswap
Fixe US-Dollar-Bestände wurden Ende November 2007 zum Tageskurs verkauft. Am 10. Januar 2008 erfolgt der
Rückkauf der gleichen Bestände zu einem bereits fix vereinbarten Kurs, der nur geringfügig vom Verkaufskurs abweicht.
Dieser Swap ist unter Risikogesichtspunkten für die MTU unwesentlich. Ein über das Devisenbestandsrisiko
hinausgehendes Währungsrisiko besteht nicht.
Fremdwährungsrisiken, die die Cashflows des Konzerns nicht beeinflussen (Risiken, die aus der Umrechnung der
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ausländischer Unternehmenseinheiten resultieren) bleiben hingegen ungesichert,
da das Risiko hieraus von untergeordneter Bedeutung ist.
Sensitivitätsanalyse
Zur Darstellung von Marktrisiken verlangt IFRS 7 Sensitivitätsanalysen, welche Auswirkungen hypothetischer Änderungen
von relevanten Risikovariablen auf Ergebnis und Eigenkapital zeigen. Die periodischen Auswirkungen werden
bestimmt, indem die hypothetischen Änderungen der Risikovariablen auf den Bestand der Finanzinstrumente zum
Abschlussstichtag bezogen werden. Dabei wird unterstellt, dass der Bestand zum Abschlussstichtag repräsentativ
für das Gesamtjahr ist.
Wesentliche Teile der originären Finanzinstrumente (Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen, Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen) werden in US-Dollar fakturiert und haben
damit aufgrund der Wechselkursparitäten Auswirkungen auf das Periodenergebnis und das Eigenkapital. Alle weiteren
originären Finanzinstrumente sind bereits in funktionaler Währung denominiert und werden daher nicht mehr in
die Wechselkurssensitivitäten einbezogen.
Gehaltene Eigenkapitalinstrumente sind nicht monetär und demnach mit keinem Währungsrisiko im Sinne des IFRS 7
verbunden.
Wechselkurs-Sensitivitäten
Wenn der Euro gegenüber dem US-Dollar zum 31. Dezember 2007 um 10 % auf- bzw. abgewertet gewesen wäre,
hätten sich aufgrund dieser Wechselkurs-Sensitivitätsannahmen die folgenden hypothetischen Auswirkungen auf
das Periodenergebnis und das Eigenkapital ergeben:
Währungssensitivitäten
in Mio. € 2007 2006
Währungssensitivitäten €/US-$ +10 % -10 % +10 % -10 %
Stichtagskurs 31.12.2007: 1,47 (31.12.2006: 1,32) 1,32 1,62 1,19 1,45
Jahresüberschuss 1) -12,0 7,6 5,0 -4,1
Eigenkapital 1) -19,0 15,3 -43,8 30,2
davon: Sicherungsrücklage (Fair Value) 1) -15,8 12,7 -39,4 26,8
1) nach Steuern