Die Zukunft der Triebwerke ist heute. - MTU Aero Engines

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10 Die Aktie Hohe Volatilität der Aktienmärkte im Jahr 2007 Die Kapitalmärkte waren 2007 starken Schwankungen ausgesetzt. Während die Aktienkurse im ersten Halbjahr vor dem Hintergrund einer positiven Konjunkturentwicklung und guter Unternehmenszahlen stark stiegen, wurde der Aufwärtstrend im August von ersten Anzeichen der US-Subprime-Krise gestoppt. Nachdem zunächst insbesondere die Finanzwerte betroffen waren, stiegen im zweiten Halbjahr die Sorgen, dass die gesamtwirtschaftliche Entwicklung möglicherweise in Gefahr sei. Ausschlaggebend für diese Einschätzung waren zum einen Anzeichen, dass sich die Subprime-Krise auch auf andere Branchen ausweiten könnte und zum anderen der starke Dollarverfall kombiniert mit Rekordpreisen für Erdöl. Die Folge war ein starker weltweiter Abwärtstrend auf den Aktienmärkten, von dem insbesondere Industriewerte und konjunkturabhängigere Branchen sowie der gesamte sogenannte Mid-Cap-Bereich betroffen waren. In Summe gaben die Aktienindizes im zweiten Halbjahr ihre Gewinne aus dem ersten Halbjahr größtenteils wieder ab. Der MDAX verbuchte unter dem Strich im Jahresverlauf einen Anstieg von 4,9 %. Trotz positiver Branchenentwicklung bescherte der negative Trend im zweiten Halbjahr auch den Aktien der Luftfahrtindustrie rückläufige Kurse. Sie litten in erster Linie unter der schwachen Entwicklung ihrer Leitwährung – des US-Dollars – sowie dem analog zum Ölpreis steigenden Kerosinpreis. So konnte der Dow Jones Aerospace & Defense Index, in dem neben der MTU unter anderem Rolls-Royce, die EADS und BAE Systems geführt werden, im Jahresverlauf nur um 3,1 % zulegen. Entwicklung der MTU-Aktie Die MTU-Aktie konnte im ersten Halbjahr die positive Entwicklung der Aktienmärkte deutlich übertreffen und stieg bis zum 1. August, an dem sie mit 50,93 € ihr Allzeithoch notierte, um 43,6 %. Der MDAX stieg in diesem Zeitraum um 12,5 %, während der Dow Jones Aerospace & Defense Index lediglich um 4,1 % zulegte. Der negative Stimmungsumschwung am Kapitalmarkt im August führte auch bei der MTU-Aktie zu einer Trendwende. Hinzu kamen die bekannt gegebenen Schwierigkeiten und Verzögerungen bei der Einführung neuer Softwareund Logistiksysteme bei der MTU Maintenance Hannover. Die Meldungen seitens Airbus über Lieferverzögerungen beim Militärtransporter A400M und ein insgesamt negatives Kapitalmarktsentiment haben die Entwicklung im vierten Quartal beschleunigt. Im Jahresvergleich stieg der Kurs der MTU-Aktie um 12,8 % auf 40,00 € und entwickelte sich damit besser als die Vergleichsindizes.
Kursverlauf der MTU-Aktie und Handelsvolumen in % 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Endkurs 13.3.07 Jahresergebnis 2006 39,62 € Jan. 2007 Febr. 2007 März 2007 Apr. 2007 Deutlich gestiegene Handelsumsätze 27.4.2007 HV 2007 44,00 € 1.8.2007 Höchstkurs vor Subprime-Krise 50,93 € Mai 2007 Juni 2007 21.9.2007 Analystenkonferenz 2007 47,87 € MTU Dow Jones Aerospace & Defense Index MDAX Über das gesamte Börsenjahr 2007 hinweg konnte sich die MTU-Aktie im täglichen Handel regen Interesses erfreuen: Pro Tag wechselten im Durchschnitt 485.000 Aktien den Besitzer, das entspricht einem Handelsumsatz von rund 20 Mio. €. An Spitzentagen wurden bis zu 2,53 Mio. MTU-Aktien in XETRA sowie an den deutschen Präsenzbörsen gehandelt. Im Vergleich zum Vorjahr wuchs das durchschnittliche Handelsvolumen um 74 %. Bezogen auf den Börsenumsatz nimmt die MTU zum Jahresende 2007 im MDAX, der 50 Werte umfasst, den 19. Rang ein; im Vorjahr lag sie auf Rang 26. Bei der Marktkapitalisierung verbesserte sich das Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr um drei Plätze auf den 19. Rang. Damit hat sich die MTU-Aktie im deutschen Mid-Cap-Index etabliert. Juli 2007 Aug. 2007 Sept. 2007 Okt. 2007 Nov. 2007 Dez. 2007 11
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