Die Zukunft der Triebwerke ist heute. - MTU Aero Engines

Konzernlagebericht
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8. Prognosebericht
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Seit drei Jahren wächst die Weltwirtschaft durchschnittlich um ca. 4 % pro Jahr. Für das Jahr 2008 prognostizieren
Experten ein globales Wachstum zwischen 3 und 3,5 %. Dabei wird eine mögliche Konjunkturabschwächung in den
USA von überproportionalen Anstiegen, insbesondere in den asiatischen Ländern, kompensiert.
Branchenentwicklung
Von der allgemeinen Konjunkturentwicklung profitiert auch der Flugverkehr: 2008 und in den Folgejahren wird
mit der Zunahme von Passagier- und Frachtaufkommen von jährlich 5 bis 6 % gerechnet. Die beiden großen Flugzeughersteller
werden gemeinsam die Auslieferungsmarke von 1.000 zivilen Flugzeugen 2008 spätestens 2009
überschreiten. Das prognostizierte Flugaufkommen wird sich auf den Markt der Zivilen Triebwerksinstandhaltung
niederschlagen; die jährliche Zuwachsrate dürfte bei rund 6 % liegen.
Ertragslage und Ausblick der MTU
Umsatz
Nach derzeitigem Stand (März 2008) erwartet die MTU für das Geschäftsjahr 2008 ein Umsatzniveau wie im Vorjahr
von rund 2,6 Mrd. € bei einem unterstellten US-Dollarkurs von 1,50. Dieser mengenmäßige Anstieg dürfte sich auch
in 2009 fortsetzen. Bereinigt man diesen Umsatz um US-Dollarkurseffekte, ergibt sich ein Wachstum zwischen
5 und 6 %.
Die Planungsannahmen für die Geschäftsbereiche sehen wie folgt aus:
– Im Zivilen OEM-Geschäft erwartet die MTU für 2008 einen Mengenzuwachs zwischen rund 6 bis 7 % durch das
Anlaufen des Seriengeschäfts des Triebwerks GP7000, das den Airbus A380 antreibt. Auch das V2500SelectOne,
die optimierte Version des Bestseller-Antriebs V2500, das die A320-Familie antreibt, wird zu dem Umsatzanstieg
beitragen. Darüber hinaus wird die gute Auslastung der Airlines für anhaltend hohe Erlöse im Ersatzteilgeschäft
sorgen.
– Das Militärische OEM-Geschäft dürfte weiterhin einen Jahresumsatz von etwa 500 Mio. € erreichen.
– In der Zivilen Triebwerksinstandhaltung wird ein Mengenwachstum erwartet, das leicht über der allgemeinen
Marktentwicklung und damit zwischen 6 und 8 % liegen dürfte.
Operatives Ergebnis und Jahresüberschuss
Die MTU erwartet auch für 2008 Profitabilität auf hohem Niveau. Verantwortlich ist das weiterhin wachsende Ersatzteilgeschäft,
gepaart mit einem stabilen Umsatzvolumen im militärischen Bereich. Für die zivile Instandhaltung erwartet
die MTU eine weitere Stabilisierung der Ergebnissituation. Die Vielzahl der bereits bekannten neuen Projekte
im Bereich der großen Geschäftsflugzeuge und Regionalflugzeuge führt zu deutlich höheren Aufwendungen für die
Forschung und Entwicklung, die gemäß IFRS zu einem großen Teil zu aktivieren sind und daher das EBITDA nur teilweise
belasten. Auf der Ebene des IFRS-EBITDA wird damit die kontinuierlich verbesserte Ergebnissituation sichtbar.
Wird das operative Ergebnis EBITDA um die aktivierten Entwicklungsleistungen bereinigt, führen die erwartete
Expansion und das organische Wachstum im OEM-Geschäft zu einer Ergebnisbelastung. Trotz der umfangreichen
Investitionen in die Zukunftsprogramme erwartet die MTU für 2008 ein bereinigtes EBITDA auf Vorjahresniveau in
Höhe von 390 Mio. €. Für 2009 erwartet die MTU ein dollarkursbereinigtes Umsatzwachstum und eine weiterhin
gute Ertragslage.
2008 erwartet die MTU einen Konzern-Jahresüberschuss von rund 180 Mio. €. Das wären etwa 20 % mehr als 2007.
Im Jahr 2009 wird sich die positive Entwicklung ebenfalls im Jahresüberschuss niederschlagen.
Im Rahmen der Dividendenkontinuität wird die MTU weiterhin einen angemessenen Betrag ausschütten.