Die Zukunft der Triebwerke ist heute. - MTU Aero Engines

Konzernlagebericht
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Der zivile Triebwerksmarkt ist ein Oligopol, in dem die MTU ihre Produkte überwiegend im Rahmen von Risk- and-
Revenue-Sharing-Partnerschaften vertreibt. Die Konsortialführer dieser Partnerschaften bestimmen Preise, Konditionen
und Nebenleistungen – als Konsortialpartner muss sich die MTU an diese Vorgaben halten. Die MTU ist im
Rahmen dieser Partnerschaften an den führenden Triebwerksprogrammen der großen Triebwerkshersteller beteiligt.
Kunden dieser Risk- and-Revenue-Sharing-Partnerschaften im Zivilen Triebwerks- und Instandhaltungsgeschäft sind
Fluggesellschaften. Aufgrund der konjunkturellen Abhängigkeit des Flugverkehrs – aber auch aufgrund von Krisensituationen
– kommen Fluggesellschaften immer wieder in wirtschaftlichen Schwierigkeiten. Die angespannte Situation
kann durch steigende Treibstoffpreise zusätzlich verschärft werden. Die MTU ist in verschiedenen Marktsegmenten
und Schubbereichen tätig und erreicht so eine marktbezogene Risikostreuung. Darüber hinaus ist die MTU
in verschiedene Konsortien eingebunden und damit unabhängig von einzelnen Konsortialpartnern oder einzelnen
Triebwerksherstellern. Um zivile Serientriebwerke zu vermarkten, werden Kunden vielfältige Zugeständnisse gemacht.
Aufgrund der Risk- and-Revenue-Sharing-Verträge muss die MTU die Zusagen gemäß ihres Programmanteils
erfüllen. Die gleiche Interessenslage der Partner verhindert ein überzogenes Entgegenkommen bei Vertragsverhandlungen.
Programmübergreifend findet ein Risikoausgleich statt: Zugeständnisse an große Kunden in anlaufenden
Programmen werden durch sinkende Vermarktungsaufwendungen bei älteren Programmen ausgeglichen.
Im Zivilen Ersatzteilgeschäft wird nach Katalogpreisen abgerechnet, die einer jährlichen Preiseskalation unterliegen.
Technische Weiterentwicklungen sowie eine außerordentlich hohe Ersatzteilqualität minimieren das Risiko außerordentlicher
Gewährleistungsaufwendungen.
Im Ersatzteilgeschäft der Zivilen Instandhaltung wird der Wettbewerb durch Nachahmer-Unternehmen verstärkt, die
PMA-Teile (Parts Manufacturer Approval) zu günstigeren Preisen anbieten als Triebwerkshersteller. PMA-Teile stammen
von Unternehmen, die die Zulassung der US-amerikanischen Behörde FAA haben. Die MTU schützt sich vor dieser
Konkurrenz vor allem durch technische Weiterentwicklungen. In der Zivilen Triebwerksinstandhaltung entsteht
neue Konkurrenz durch Designated Engineering Representatives (DER). Diese von der FAA anerkannten, unabhängigen
Fachleute entwickeln Reparaturverfahren für Triebwerksteile. Die MTU geht davon aus, dass DER-Reparaturen
nur einen kleinen Teil des Marktes erreichen werden. Das Geschäftsvolumen des Zivilen Instandhaltungsgeschäfts
basiert zu über 50 % auf mittel- und langfristigen Vereinbarungen. Das Risiko des Preisverfalls ist damit begrenzt.
Finanzderivate
Zu weiteren Marktrisiken, insbesondere zu Wechselkurs-, Zinsänderungs- und sonstigen Preisrisiken und zur Sicherung
der Risiken wechselkursschwankender Zahlungsströme wird auf die Erläuterungen im Kapitel „Risikomanagement
und Finanzderivate“ im Konzernanhang verwiesen.
Kreditrisiko
Alle Konzerngesellschaften der MTU Aero Engines Holding AG gehen Kreditrisiken ein. Das Kreditrisiko des Konzerns
wird über das Risk-Management-Board und die für das Risikomanagement in den Konzernbereichen Verantwortlichen
gesteuert.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko wird vom Treasury-Board gesteuert. Die Steuerung basiert auf einer Analyse aller zukünftigen
Cashflows nach Geschäftsbereichen, Produkt, Währung und Standort. Der Prozess beinhaltet die Überwachung und
Limitierung aggregierter Mittelabflüsse und Mittelaufnahmen.
7.3. Einzelrisiken
Im Folgenden werden Risikofelder dargestellt, die das Geschäft sowie Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage der MTU
nachhaltig beeinflussen können. Für die Abfederung der Hauptrisiken hat die MTU in der Prognose für das laufende
Geschäftsjahr vorgesorgt – entsprechend der jeweiligen Eintrittswahrscheinlichkeit.