Gutachten in Deutsch - Bayerischen Finanz Zentrum
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112<br />
Simuliert man e<strong>in</strong>e Ausgliederung der Pensionsrückstellungen der PPR und Anlage der<br />
Deckungsmittel <strong>in</strong> Pensionsfonds III müsste die Gegenf<strong>in</strong>anzierung zu e<strong>in</strong>em Viertel aus<br />
Eigenkapital bestehen, d.h. die Eigenkapitalquote müsste von 30 % auf 35 % angehoben<br />
werden, um die Insolvenzwahrsche<strong>in</strong>lichkeit auf gleichem Niveau zu halten (vgl. Tabelle<br />
20). 104 Dies bedeutet andererseits, dass bei e<strong>in</strong>em Rat<strong>in</strong>g <strong>in</strong> t=0 der PPR und der PPF_III, um<br />
tatsächlich e<strong>in</strong>en aussagekräftigen (<strong>in</strong>ternationalen) Vergleich zu ermöglichen, e<strong>in</strong> Viertel (5<br />
von 20 GE) der Pensionsrückstellungen der PPR risikoanalytisch <strong>in</strong> Eigenkapital „umqualifiziert“<br />
werden müssten. 105<br />
Tabelle 20: Migrationsmatrix A_PPF_III_EK 35<br />
EK-Höhe t=5 t=10 t=15 t=20 t=25 t=30 t=35 t=40 t=45 t=50<br />
100 8679 8381 8144 8134 8006 7886 7900 7886 7751 7636<br />
90-100 305 361 356 348 368 369 326 300 337 320<br />
80-90 262 286 285 288 308 290 287 282 304 274<br />
70-80 197 236 238 235 220 252 243 247 224 257<br />
60-70 168 177 232 187 203 231 198 184 212 214<br />
50-60 122 135 160 134 149 162 171 160 151 168<br />
40-50 83 96 133 130 116 114 119 116 109 150<br />
30-40 72 83 99 95 110 100 94 75 96 92<br />
20-30 41 72 81 85 79 86 62 71 76 63<br />
10-20 22 51 53 66 54 49 50 61 40 57<br />
0-10 18 29 50 35 40 37 38 34 39 35<br />
= 0 31 62 76 94 84 77 88 72 77 73<br />
kum.