Gutachten in Deutsch - Bayerischen Finanz Zentrum
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Bei GM werden also letztlich 89% der tatsächlichen Deckungslücke (25.440 Mio. US$) als<br />
passivische Spitze (22.543 Mio. US$) bilanziell ausgewiesen. Dieser hohe Prozentsatz ist<br />
jedoch nicht zw<strong>in</strong>gend. Alle<strong>in</strong> aufgrund der Tatsache, dass PBO und ABO hier eng beie<strong>in</strong>ander<br />
liegen, ist GM verpflichtet, e<strong>in</strong>e relativ hohe M<strong>in</strong>imum Liability zu bilden. Ohne e<strong>in</strong>e<br />
solche Verpflichtung erschiene bei GM aufgrund der beschriebenen Gew<strong>in</strong>nglättungsmechanismen<br />
anstatt der Passivspitze e<strong>in</strong>e Aktivposition Prepaid Pension Cost <strong>in</strong> Höhe von 21.313<br />
Mio. US$ – trotz der enormen Unterdeckung der PBO um über 25 Mrd. US$!<br />
Die ThyssenKrupp AG (TK) verfügt nur <strong>in</strong> vergleichsweise ger<strong>in</strong>gem Umfang über extern<br />
f<strong>in</strong>anzierte Pensionszusagen (zum 30.9.2002: 24% der Gesamt-PBO), die sich im Wesentlichen<br />
auf Zusagen der US-amerikanischen Tochterunternehmen beschränken. Wie GM bilanziert<br />
TK nach US-GAAP, verfügt aber aufgrund der ger<strong>in</strong>geren Bedeutung des Deckungsstocks<br />
nur über e<strong>in</strong>en e<strong>in</strong>geschränkten Spielraum für die Inanspruchnahme von Glättungsmechanismen.<br />
Um die Auswirkungen der US-GAAP-Regeln vergleichbar darzustellen, werden<br />
im Folgenden die TK-Zahlen <strong>in</strong> gleicher Weise wie die Zahlen von GM aufbereitet.<br />
Abbildung 12: Überleitung der Deckungslücke auf bilanziell erfasste Positionen (TK)<br />
Deckungsstock<br />
1.616<br />
Unterdeckung<br />
- 6.208<br />
PBO<br />
7.824<br />
Deckungsstock<br />
1.616<br />
Bilanzielle Glättung<br />
420<br />
Zwischengröße<br />
= -5.788<br />
PBO<br />
7.824<br />
Intangible Asset<br />
72<br />
neg. EK: Other<br />
Comprehensive<br />
Income: 279<br />
Zwischengröße<br />
= -5.788<br />
Saldo:<br />
Prepaid/Accrued<br />
Pension Cost<br />
6.139<br />
Deckungsstock<br />
1.616<br />
Bilanzielle Glättung<br />
420<br />
Zwischengröße<br />
= -5.788<br />
PBO<br />
7.824<br />
Bilanz<br />
Bei TK steht der PBO von 7.824 Mio. Euro e<strong>in</strong> Deckungsstock von nur 1.616 Mio. Euro<br />
gegenüber. Die Unterdeckung ist damit prozentual deutlich höher als bei GM. Allerd<strong>in</strong>gs ist<br />
zu beachten, dass e<strong>in</strong> großer Teil der Deckungslücke aufgrund der <strong>in</strong>ternen F<strong>in</strong>anzierung der<br />
Pensionszusagen systemimmanent ist: Anders als GM hat TK für rund drei Viertel der PBO<br />
noch ke<strong>in</strong>e Zahlungen an e<strong>in</strong>en Fonds geleistet. Auffällig ist die deutlich ger<strong>in</strong>ge Wirkung der
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