Prémisses d'un nouveau modèle de consommation responsable

ANNEXE VI : EXPLICATION DE LA CRISE ECONOMIQUE ET FINANCIERE
La crise économique, qui s’est peu à peu généralisée à l’ensemble des sphères de la
société, est d’abord une crise financière. Il s’agit, en effet, de la « crise des subprimes », qui
débute aux Etats-Unis à la fin de l’été 2007, dans un contexte particulier. En effet, depuis les
attentats du 11 septembre 2001, le Président de la banque centrale des Etats-Unis, Alan
Greenspan, avait baissé ses taux d’intérêt à seulement 1% afin de relancer l’économie (en
inondant le marché de liquidités), provoquant une forte création monétaire et un gonflement
des bulles sur le marché immobilier et sur le marché des matières premières. Avant le début
de la crise, lorsqu’un ménage souhaitait acheter une maison, il devait fournir un acompte et
souscrire à un prêt immobilier auprès d’un établissement de prêt, qui pouvait le revendre à
une banque d’investissement. Cette dernière recevait alors tous les mois l’argent du
remboursement du prêt.
Pour tenter de limiter les risques (bien que ceux-ci étaient faibles dans la mesure où les
propriétaires des maisons disposaient de ressources suffisantes), les banquiers ont eu recours
à la titrisation (transformation d’une créance ou d’un bien en titres négociables sur un
marché financier). Le succès de ce système, ajouté à cela la politique d'accession à la
propriété mis en place par le gouvernement américain (encourageant les établissements de
prêts immobiliers à fortement baisser leurs critères de sélections aux prêts), ont conduit les
banques d’investissement à demander aux établissements de prêts immobiliers davantage de
titres. Pour cela, les banques ont alors du prêter à des ménages dont les revenus étaient
faibles. C’est la création des « subprimes mort-gage » (prêts hypothécaires à haut risque).
Dans la mesure où la valeur des maisons ne faisait qu’augmenter (avec la bulle immobilière),
les banques n’imaginaient pas prendre de gros risques, d’autant plus qu’en cas de défaut de
paiement, ils récupéraient la maison et pouvaient la revendre à un prix élevé. De plus, le fait
de revendre ces titres à différents investisseurs permettait d’éparpiller les risques.
Cependant, un problème de taille est survenu, en 2006, lorsque la FED, au début du
mandat de Ben Bernanke, a augmenté son taux directeur, passant de 1% à 5% afin de réduire
les pressions inflationnistes grandissantes. Cette hausse du taux directeur a provoqué un
dégonflement de la bulle immobilière américaine des années 2000, et a entraîné un
renchérissement des mensualités de remboursement des crédits immobiliers (les crédits étant
souvent négociés à taux variables). Un nombre important de ménages ont alors cessé de
rembourser leur crédit. Les paiements mensuels perçus par les banques d’investissement, se
sont alors « transformés en maisons », qui furent aussitôt mises en vente sur le marché. Plus
le nombre de maisons en vente augmentait, plus le prix de l’immobilier chutait.
Dès lors, les propriétaires qui pouvaient encore rembourser leur prêt, ont vu le prix de leur
maison chuter et ont ainsi décidé à leur tour de ne plus payer. La situation est devenu alors
très compliquée : les banques étaient désormais propriétaires de maisons qui ont perdu une
grande partir de leur valeur. Bien évidemment, les investisseurs n’ont plus voulu acheter ces
titres « subprimes ». Certaines banques et investisseurs, qui avaient eu énormément recours à
ce type de prêts, se sont retrouvés dans des situations financières critiques. De plus, les
banques se sont méfiées les unes des autres et n’ont plus voulu se prêter d’argent entre elles.
C’est alors la crise de confiance sur les marchés interbancaires, ce qui va entrainer la faillite
de certaines banques.
À partir de ce constat, on peut très facilement comprendre le mécanisme de propagation
de la crise financière en crise économique mondiale. C’est ce que l’on appelle le risque de
crise systémique ou « effet domino ».
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