Jahresgutachten 1987/88 - Sachverständigenrat zur Begutachtung ...

Deutscher Bundestag - 11. Wahlperiode Drucksache 11/1317
einem Anstieg der Ausgaben der Gebietskörperschaften
von gut 4 vH kein Fortschritt erzielt worden. Insbesondere
ist es nicht zu einem Abbau von Subventionen
gekommen; die im Subventionsbericht ausgewiesenen
Finanzhilfen und Steuervergünstigungen
sind 1987 sogar nochmals um reichlich 3 vH gestiegen.
16*. Die Abschwächung der Produktionsentwicklung
hat auch am Arbeitsmarkt deutliche Spuren
hinterlassen. Am Jahresende waren zwar etwa
95000 Personen mehr beschäftigt als Ende 1986; da
aber die Anzahl der Erwerbspersonen stärker zunahm,
ist auch die Arbeitslosenzahl um 95 000 Personen
angestiegen.
Dies lag auch, aber nicht allein an der prekären Situation
der Krisenbranchen, in denen es erneut zu beträchtlichen
Beschäftigungsverlusten kam. Schrumpfende
Branchen hat es in allen Phasen der wirtschaftlichen
Entwicklung in der Bundesrepublik gegeben,
durchaus auch mit einem Beschäftigungsabbau in
vergleichbarem Tempo und Ausmaß. Das Besondere
ist hier gegenwärtig eher in der Konzentration auf
wenige Standorte, in erster linie auf das Ruhrgebiet
und die Küstenregionen, zu sehen. Gesamtwirtschaftlich
stimmt aber vor allem bedenklich, daß es derzeit
- anders als in früheren Jahren - nur noch wenige
expandierende Bereiche gibt, die ein nachhaltiges
Gegengewicht auf dem Arbeitsmarkt bilden können.
Der Nettozuwachs der Beschäftigung ging in diesem
Jahr fast ausschließlich auf das Konto von Bereichen,
die nicht dem Unternehmenssektor zuzuordnen sind.
Allein 90 000 Personen wurden vom Staat, von den
Organisationen ohne Erwerbszweck und - in geringem
Umfang - von den privaten Haushalten zusätzlich
eingestellt. Im Unternehmenssektor reichte dagegen
die Beschäftigungszunahme im Dienstleistungssektor
nur noch aus, um den Beschäftigungsabbau im
Produzierenden Gewerbe auszugleichen.
Indessen weitete der Staat seine arbeitsmarktpolitischen
Maßnahmen weiter aus. Die seit 1986 laufende
Qualifizierungsoffensive der Bundesanstalt für Arbeit
wurde mit einer gegenüber dem Vorjahr um fast ein
Fünftel größeren Teilnehmerzahl fortgeführt. Auch
wurde die Bezugsdauer von Arbeitslosengeld für ältere
Arbeitslose verlängert. Es sind zudem abennals
hohe Subventionen für die von weiteren Beschäftigungsverlusten
betroffenen Problembranchen bereitgestellt
worden.
Zur voraussichtlichen Entwicklung
im Jahre 1988
Weltwirtschaft (Ziffern 183fl.)
17*. Obwohl die Konjunktur seit dem Sommer 1987
wieder an Fahrt gewonnen hat und die fundamentalen
Daten auf keine Verlangsamung hindeuten,
wachsen in der Öffentlichkeit die Sorgen. Die Turbulenzen
an den internationalen Aktien- und Devisenmärkten
haben allenthalben große Unsicherheit hervorgerufen,
bei investierenden Unternehmen und bei
den anlagesuchenden Sparern. Vielerorts wird befürchtet,
daß sich die Situation weiter zuspitzen
könnte - mit unübersehbaren Folgen für die Weltwirtschaft.
So gibt es Stimmen, die eine Rezession für
unausweichlich halten, teilweise werden sogar Parallelen
zur Weltwirtschaftskrise von 1929 gezogen. Es
wird auf die gegenwärtigen Risiken verwiesen. Die
Nervosität an den Wertpapier- und Devisenmärkten
sei groß, und mitunter genügten schon unbedeutende
Anlässe, um panikartige Reaktionen au~zulösen.
Unsere Einschätzung der Lage ist eine andere. Wir
sehen keine überzeugenden Gründe, daß es zu einer
Rezession kommen wird. Die Baisse an den Aktienmärkten
ist keine Krise des Finanzsystems. Von den
Kapitalumschichtungen der Finanzanleger profitierten
die Anleihemärkte. Eine Flucht in Sachanlagen,
die man als Indikator für Vertrauensverluste in die
Stabilität des Finanzsystems hätte werten können,
gab und gibt es nicht. Schließlich dar! auch nicht übersehen
werden, daß der Kursverfall bei den Aktien
- wie auch beim Dollar - schon reichlich weit gegangen
ist. Die Wahrscheinlichkeit, daß sich die Kurse
stabilisieren oder sogar wieder steigen werden, ist
eher größer geworden.
Zwar teilen wir die verbreitete Einschätzung, daß per
saldo die wirtschaftliche Aufwärtsentwicklung in der
Welt im kommenden Jahr gedämpft wird, aber wir
haben keine Anhaltspunkte dafür, daß diese Effekte
stark sein werden.
Der Kursverfall an den Aktienmärkten berührt zunächst
einmal die Dispositionen der privaten Haushalte.
Nach Angaben der Bank für internationalen
Zahlungsausgleich war im Jahre 1985 der Anteil der
Aktien am Geldvermögen der privaten Haushalte, zu
Tageskursen bewertet, in den Vereinigten Staaten mit
18 vH dreimal so hoch wie in der Bundesrepublik;
Japan nahm mit 12 vH eine t-..1:ittelposition ein. Ein
Kursverfall bei Aktien bringt also den privaten Haushalten
unmittelbar einen Vennögensverlust. Soweit
sie ihren Vermögensstatus an den Höchstkursen bewertet
haben, müssen sie sich nun ärmer fühlen. Ein
Teil der privaten Haushalte ist aber noch auf andere
Weise betroffen. In einigen Ländern, vor allem in den
Vereinigten Staaten und in Japan, haben Pensionsfonds
hohe Anlagen in Aktien. Den Versicherten
könnte nun eine Abwertung ihrer PensionsanspfÜche
drohen. Sie müßten dann entwederihre Einkommenserwartungen
für das Alter reduzieren oder I wenn sie
die Verluste wieder wettmachen wollen, in Zukunft
mehr sparen. Alles in allem ist damit zu rechnen, daß
es zu Einschränkungen bei den KOllSwnausgaben
kommt, verglichen mit dem, was sonst zu erwarten
gewesen wäre. Die Frage ist, wie hoch der Nachfrageausfall
zu veranschlagen ist und ob er überhaupt
groß ist.
18*. Der Aktienkursverfall wirkt sich auch unmittelbar
auf die Investitionsneigung der Unternehmen aus.
Die Aktienmärkte sind nun weniger ergiebig. Damit
haben sich die Bedingungen verschlechtert, zu denen
sich Unternehmen an der Börse mit vollhaftendem
Eigenkapital versorgen können; für börsennotierte
Gesellschaften, die ihr Aktienkapital aufstocken wol-
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