Document de référence - Paper Audit & Conseil

5 ComptesInformations financières et comptablesconsolidés 2010 Les échéances contractuelles résiduelles relatives auxinstruments financiers dérivés s’analysent comme suit :Les cours de clôture de la Banque Centrale Européenne(BCE) et les taux forward au 31 décembre 2010 ont étéretenus pour les instruments financiers relatifs au change.Pour les instruments dérivés matières, ce sont les cours àterme du London Metal Exchange (LME) du 31 décembre2010 qui ont été utilisés. Enfin, pour les swaps de tauxd’intérêt, la courbe de taux forward au 31 décembre 2010a été appliquée.Au 31 décembre 2010(en millions d’euros)Contrats de change à terme utiliséscomme couverture :ValeurcomptableFlux detrésoreriecontractuelsFlux de trésorerie contractuelsÉchéancierTotal 2011 2012 2013 2014 20152016 etau-delà▪ Actifs 2 2 2 - - - - -▪ Passifs (1) (1) (1) - - - - -Swaps de deviseutilisés commecouverture :▪ Actifs 6 6 6 - - - - -▪ Passifs (1) (1) (1) - - - - -Instruments dérivés matières :▪ Actifs 16 16 16 - - - - -▪ Passifs - - - - - - - -Swaps de taux d’intérêt :▪ Actifs - - - - - - - -▪ Passifs (13) (14) (6) (5) (2) (1) - -6.2.3. Risque de créditLa politique de gestion du risque de crédit est décrite en détailau Chapitre 2, section 2.A.6.Le risque de crédit s’analyse comme suit : Risque de contrepartieDans le cadre des opérations effectuées sur les marchésfinanciers pour la gestion des risques et la gestion de latrésorerie, le Groupe est exposé au risque de contrepartiefinancière. Les limites par contrepartie sont établies enconsidérant la notation des contreparties auprès des agencesde rating et ont également pour effet d’éviter une trop grandeconcentration des opérations de marché sur un nombrerestreint d’établissements financiers. Risque de crédit commercialDe par son activité, Valeo est exposé au risque de crédit,notamment au risque de défaut de ses clients. Valeodépend uniquement du secteur automobile, qui a connuune année 2009 difficile. Bien que la conjoncture se soitfortement améliorée tout au long de l’année, Valeo maintientune surveillance rapprochée du risque client. Le délai derèglement moyen au 31 décembre 2010 est de 56 jours. Ilétait de 61 jours au 31 décembre 2009.Pour la période close au 31 décembre 2010, le premiergroupe automobile client de Valeo représente 18 % descréances clients.L’antériorité des créances commerciales à la date de la clôture s’analyse comme suit :(en millions d’euros)Valeur brute2010Valeur brute2009Non échues 1 400 1 208Échues depuis moins d’un mois 39 39Échues depuis plus d’un mois mais moins d’un an 22 22Échues depuis plus d’un an 10 8TOTAL 1 471 1 277Les créances échues sont dépréciées à hauteur de 22 millions d’euros (26 millions d’euros en 2009).PAGE 198Document de référence 2010 - VALEO