Document de référence - Paper Audit & Conseil

Informations financières et comptables5Analyse des résultats de la Société Valeo5.D. Analyse des résultats de la Société ValeoSuite à la filialisation de ses activités industrielles en 2002, lasociété anonyme Valeo n’a plus qu’une activité de holdinget de gestion de la trésorerie du Groupe.Valeo présente en 2010 une perte d’exploitation de 23 millionsd’euros contre une perte d’exploitation de 11 millions d’eurosen 2009. La hausse du cours de l’action Valeo a entraînél’enregistrement en charges d’exploitation sur l’année 2010de provisions relatives aux plans de stock options et d’actionsgratuites.Le résultat financier 2010 est largement positif et s’établità 159 millions d’euros, alors qu’une perte de 32 millionsavait été constatée en 2009. Cette variation s’expliqueessentiellement par une très forte diminution des dotationsnettes aux dépréciations et provisions sur les titres departicipation. En effet, dans un contexte économique plusfavorable, les prévisions et les perspectives des filiales etparticipations se sont nettement améliorées.Le résultat exceptionnel 2010 est négatif et s’élève à19 millions d’euros contre une perte de 6 millions d’eurosl’an passé. Il inclut notamment des provisions pour risquesfiscaux et litiges sociaux.L’impôt sur les bénéfices en 2010 est un produit net de9 millions d’euros contre un produit de 19 millions d’eurosen 2009. Valeo enregistre cette année un produit d’intégrationfiscale de 15 millions d’euros minoré par des provisions pourrisque de reversement d’impôts aux filiales intégrées.Le résultat net de Valeo est un bénéfice de 126 millionsd’euros alors qu’en 2009 Valeo était en perte à hauteur de30 millions d’euros.Aucune dépense somptuaire non déductible n’a étéconstatée en 2010.Les capitaux propres de la société Valeo s’élèvent à3 317 millions d’euros au 31 décembre 2010, en hausse de137 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2009. Valeon’a pas distribué de dividende en 2010.À compter du 1 er janvier 2009, en conformité avec la loi demodernisation de l’économie, Valeo a appliqué de nouveauxtermes de paiement à ses fournisseurs. Pour toute nouvellecommande émise à compter du 1 er janvier 2009 et pour lescommandes ouvertes existant à cette date, les fournisseurssont réglés à 45 jours fin de mois date de facture. Si lesconditions de paiement existant avant l’entrée en vigueur dela loi étaient plus courtes, aucun changement n’a été effectué.Le solde des dettes fournisseurs au 31 décembre 2010s’élève à 6 millions d’euros payables en totalité en janvier2011. Au 31 décembre 2009, le solde des dettes fournisseursétait de 6,4 millions d’euros dont 0,1 million d’euros payableavant décembre 2009 et 6,3 millions d’euros payablesen janvier 2010.Document de référence 2010 - VALEOPAGE 211