Bayernfonds Frankreich 3 Bayernfonds Frankreich 3 - Real IS

geringeren ausschüttung bzw. zu geringeren
rückflüssen an die anleger und zu einer nachteiligen
abweichung betreffend die rentabilität
der beteiligung aus der sicht der anleger führen
können.
3.3.7 Liquidität
Die liquiditätsberechnungen im rahmen der
Prognose berücksichtigen nicht, dass die einkünfte
aus der vermietung der Fondsimmobilie
sowie der ausgewiesene liquiditätsüberschuss
den anlegern ggf. erst zeitverzögert zugerechnet
werden bzw. zeitverzögert zufließen
können. Für unvorhergesehene ausgaben oder
zum ausgleich von mindereinnahmen ist eine
liquiditätsreserve vorgesehen. Die liquiditätsreserve
der Fondsgesellschaft sowie der objektgesellschaft
wird aus einem im Investitions- und
Finanzierungsplan eingestellten betrag sowie
aus laufenden liquiditätsüberschüssen gebildet.
Durch die tatsächliche entwicklung (z. b. bei
niedrigeren mieteinnahmen, höheren kosten
oder steuern) kann die liquiditätsreserve erheblich
geringer sein als in der kalkulation prognostiziert.
es ist nicht auszuschließen, dass die
tatsächlich vorhandene liquiditätsreserve nicht
ausreicht, um die vorgenannten risiken absichern
zu können. In einem solchen Fall könnten
daher andere kapitalbeschaffungsmaßnahmen
(z. b. Fremdkapitalaufnahme) erforderlich
werden. auch kann in einem solchen Fall der projizierte
zinssatz von 2,5 Prozent p. a. für die anlage
der liquiditätsreserve nicht erreicht werden.
In der Folge kann dies gegenüber der Prognose
zu deutlich geringeren ausschüttungen / rückflüssen
führen, wobei sich die rentabilität der
beteiligung gegenüber der Prognose in diesen
Fällen erheblich verringern könnte.
3.3.8 vertragspartner / bonität der
vertragspartner
Diesem beteiligungsangebot liegt eine vielzahl
von verträgen zugrunde. Die ordnungsgemäße
Durchführung dieser verträge ist u. a. von der
wirtschaftlichen leistungsfähigkeit und der
vertragstreue der vertragspartner, der wirksamkeit
der einzelnen vertraglichen regelungen und
zum teil von der auslegung der vertraglichen bestimmungen
abhängig. sollte es im zeitablauf zu
einem ausfall eines oder mehrerer vertragspartner
kommen, kann dies aus sicht des anlegers
negative auswirkungen auf den wert der gesamten
beteiligung (einschließlich des gewährten
Investorendarlehens) haben. es bestehen daher
im zusammenhang mit der beteiligung insbesondere
auch entsprechende bonitätsrisiken.
es kann nicht ausgeschlossen werden, dass
vertragspartner – insbesondere der verkäufer,
der mieter, versicherungsgesellschaften oder
diverse Gewährleistungsverpflichtete – ihren
finanziellen oder sonstigen verpflichtungen
gegenüber der objekt- bzw. der Fondsgesellschaft
oder gegenüber dem einzelnen Gesellschafter
wegen zahlungsschwierigkeiten oder
aus anderen Gründen nicht bzw. nicht in voller
höhe nachkommen können und sich hierdurch
negative auswirkungen auf die wirtschaftliche
entwicklung der objekt- und Fondsgesellschaft
und somit auf den wert der gesamten beteiligung
bis hin zum totalverlust des beteiligungsbetrags
nebst agio ergeben.
teilweise unterliegen die geschlossenen verträge
französischem recht. Dies gilt insbesondere
für die abgeschlossenen verträge betreffend die
langfristfinanzierung, den mietvertrag und die
Investorendarlehensverträge. Die wahl französischen
rechts, insbesondere eine anwendbarkeit
französischer Insolvenzregelungen, sowie
eine mögliche auseinandersetzung vor französischen
Gerichten sowie eine zwangsvollstreckung
in Frankreich kann gegenüber einer wahl
deutschen rechts und der anrufung deutscher
Gerichte für den anleger nachteilig sein. Insbesondere
kann die Durchsetzung von ansprüchen
längere zeit in anspruch nehmen, sich als
kostenintensiv erweisen und möglicherweise gar
nicht erreicht werden. Dies kann die ausschüttungen
/ rückflüsse an die anleger mindern.
3.3.9 veräußerung der Fondsimmobilie / wertentwicklung
/ beteiligungsdauer
Da bei der veräußerung der Fondsimmobilie
der verkaufspreis u. a. von der ertragskraft der
Immobilie und damit in erster linie von der
jeweils aktuellen vermietungssituation des
Fondsobjekts (z. b. mieterbonität, miethöhe und
mietvertragslaufzeit(en)), von der standortqualität
bzw. der zum zeitpunkt der veräußerung am
risikohinweise
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