Bayernfonds Frankreich 3 Bayernfonds Frankreich 3 - Real IS

trierungs- und notargebühren), die kosten im
zusammenhang mit dem bankdarlehen und
dessen besicherung (u. a. notar- und registrierungskosten
für die eintragung der dinglichen
sicherungsrechte), die beratungskosten (u. a.
für die rechts- und steuerberatung), die kosten
für Gutachten, die kosten unter dem Geschäftsbesorgungsvertrag
mit der real I.s. sowie die
kosten hinsichtlich der erforderlichen Finanzierungsgarantie.
Der Gesamtbetrag der als
sofort abzugsfähig angenommenen kosten und
ausgaben beläuft sich somit auf 4.599.828 euro.
Die Prognoserechnung geht davon aus, dass die
vorgenannten ansätze von den Finanzbehörden
in Frankreich akzeptiert werden und dass der
sich somit auf dieser Grundlage ergebende verlustvortrag
zeitlich unbegrenzt auch in zukunft
vorgetragen werden kann. auf dieser Grundlage
ergibt sich im rahmen der Prognoserechnung
erst für das jahr 2018 ein positives steuerliches
ergebnis in Frankreich, welches dem vorgenannten
steuersatz im rahmen der Prognoserechnung
unterworfen wurde. sollten sich gegenüber
den diesbezüglichen annahmen der Prognoserechnung
tatsächlich nachteilige abweichungen
ergeben, würde sich der steueraufwand in
Frankreich entsprechend erhöhen, was sich ggf.
auch äußerst nachteilig auf die liquidität der
objektgesellschaft und auf die rentabilität aus
der beteiligung für die anleger auswirken würde
(siehe hierzu die wichtigen hinweise in tz. 3.1
und insbesondere auch in tz. 3.4).
zudem wurden in dieser Position die auswirkungen
der mit wirkung zum 01.01.2010 in
Frankreich in kraft getretenen Gewerbesteuerreform
berücksichtigt.
bezüglich der außerordentlichen einkünfte
(veräußerungserlöse) im Fall eines direkten oder
indirekten verkaufs der Fondsimmobilie bzw.
der beteiligung sind ausführliche Darstellungen
in tz. 8 enthalten. nach dem aktuell geltenden
französischen steuerrecht wird eine deutsche
kommanditgesellschaft als nicht transparent angesehen.
allerdings hat das oberste französische
verfassungsgericht im oktober 1999 entschieden,
dass eine ausländische Personengesellschaft
steuerlich wie eine französische Personengesellschaft
zu behandeln ist. In einem erlass der
französischen Finanzverwaltung im jahr 2007
wurde dieser Punkt bereits aufgegriffen, aber
zum zeitpunkt der auflage des Private Placement
memorandums noch nicht umgesetzt. sollte die
änderung nicht umgesetzt werden und die deutsche
kommanditgesellschaft im jahr 2013 weiterhin
als französisch-steuerlich nicht transparent
gesehen werden, so sieht das Fondskonzept vor,
dass jeder anleger individuell entscheiden kann,
ob er die anteile an der objektgesellschaft unter
diesen umständen und ab diesem zeitpunkt
direkt halten möchte und somit die reduzierung
der steuerlichen bemessungsgrundlage
für veräußerungsgewinne ab dem fünften jahr
um 10 Prozent pro jahr nutzen möchte. In einem
solchen Fall stünden die außerordentlichen einnahmen,
also ein möglicher veräußerungserlös,
voraussichtlich nahezu vollständig den anlegern
direkt zu. aufgrund der derzeit anwendbaren
steuerlichen regelungen in Frankreich reduziert
sich der steuerlich zu berücksichtigende
veräußerungserlös ab dem fünften jahr der
zurechnung zu privaten anlegern jedes jahr
um 10 Prozent, so dass veräußerungsgewinne
nach einer haltedauer der Fondsimmobilie nach
ablauf von 15 jahren unter den oben genannten
bedingungen voraussichtlich steuerfrei blieben.
Die entsprechenden ansätze wurden im rahmen
der Prognoserechnung insofern berücksichtigt,
dass die bemessungsgrundlage für den veräußerungserlös
nach einer haltedauer von 13,5 jahren
mit 20 Prozent angesetzt wurde (szenario a).
alternativ kann der anleger in einem solchen Fall
sich wahlweise dafür entscheiden, die anteile
an der objektgesellschaft weiterhin mittelbar
über die Fondsgesellschaft zu halten und somit
auch weiterhin deren abschirmende wirkung
betreffend die persönliche haftungssituation im
rahmen der beteiligung an der französischen objektgesellschaft
zu nutzen (siehe hierzu tz. 3.5.2)
sowie selbst im veräußerungsfall – unterstellt, die
Fondsgesellschaft wäre auch zu diesem zeitpunkt
in Frankreich für steuerliche zwecke noch intransparent
– von der abgabe einer individuellen steuererklärung
in Frankreich befreit zu sein. sollte
sich der anleger dafür entscheiden, so sind die
außerordentlichen einkünfte der französischen
körperschaftsteuer zu unterwerfen (szenario b).
liquiditäts- und ertragsprognose und sensitivitätsanalysen
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