Bayernfonds Frankreich 3 Bayernfonds Frankreich 3 - Real IS

76
zinssicherungsgeschäft („zinssatzswap“) abgeschlossen.
unter dem zinssatzswap werden
aus sicht der objektgesellschaft feste zinszahlungen
(ohne berücksichtigung der eigentlichen
kreditmarge) vereinbart, so dass bezüglich der
variablen verzinsungen unter dem Darlehen
entsprechende zinsänderungsrisiken zunächst
grundsätzlich ausgeschlossen werden. Die
weiterhin an die finanzierende bank zu leistende
kreditmarge wurde fest bis Dezember 2020, dem
ende der Grundlaufzeit des Darlehens, vereinbart.
nach ablauf der zinssicherung wurde für
den weiteren Prognosezeitraum ein kalkulatorischer
zinssatz von 5,5 Prozent angenommen.
wichtige Details hierzu siehe in tz. 7.2.6 bzw. die
risikohinweise in tz. 3.3.4.
6.3.2 zinsen gesellschafterdarlehen
In dieser Position werden die zinsen unter
dem von der Fonds- an die objektgesellschaft
gewährten Gesellschafterdarlehen zusammengefasst.
6.4 vOraussiCHtLiCHer steuerLiCHer auFwanD
in FrankreiCH unD DeutsCHLanD
6.4.1 steueraufwand in Frankreich
Die laufenden einkünfte der französischen
objektgesellschaft aus der vermietung der
Fondsimmobilie werden lediglich in Frankreich
besteuert (sog. ordentliche einkünfte). In
Deutschland sind diese einkünfte aufgrund des
zwischen Frankreich und Deutschland bestehenden
Doppelbesteuerungsabkommens (Dba)
von einer weiteren besteuerung freigestellt.
bezüglich dieser laufenden bzw. ordentlichen
einkünfte der französischen objektgesellschaft
ist jedoch gemäß dem Fondskonzept zunächst
ausschließlich die der Fondsgesellschaft vorgeschaltete
verwaltungsgesellschaft in Frankreich
beschränkt steuerpflichtig und unterliegt den
einschlägigen steuerlichen regelungen in Frankreich.
Die anleger selbst sind gemäß dem Fondskonzept
in Frankreich betreffend diese einkünfte
zunächst voraussichtlich nicht steuerpflichtig
und daher auch nicht zur abgabe persönlicher
steuererklärungen in Frankreich verpflichtet
(siehe hierzu auch die hinweise in tz. 3.4 bzw.
Details im kapitel „steuerliche Grundlagen“
in tz. 8). Der auf die verwaltungsgesellschaft in
Frankreich zur anwendung kommende steuersatz
beträgt bis zu einem zu versteuernden
einkommen von 2,3 millionen euro 33,33 Prozent.
Für steuerbeträge von über 763.000 euro
wird eine zusätzliche abgabe erhoben, so
dass in einem solchen Fall das steuerpflichtige
einkommen mit 34,43 Prozent versteuert wird.
auf dieser Grundlage berücksichtigt die Prognoserechnung
die entsprechenden französischen
vorschriften zur ermittlung des steuerlichen
ergebnisses, welches, vereinfacht ausgedrückt,
aus dem einnahmenüberschuss – unter nichtberücksichtigung
etwaiger zinsen aus der anlage
der liquiditätsreserve – und den ausgaben
(insbesondere den vergütungen für Geschäftsbesorgung,
den kosten der Gesellschaft und
dem zinsaufwand für das Fremdkapital) bzw. den
zulässigen abschreibungen bzw. werbungskosten
ermittelt wird. Die für das Gesellschafterdarlehen
der Fondsgesellschaft an die objektgesellschaft
anfallenden zinsen sind voraussichtlich
ebenfalls steuerlich abzugsfähig. Die kosten
der Fondsgesellschaft für komplementärvergütungen,
die vergütung des geschäftsführenden
kommanditisten und für die Fondsverwaltung
sowie die kosten der steuerlichen beratung
bzw. die jahresabschlusskosten der Fonds- bzw.
der verwaltungsgesellschaft sind dabei nicht
berücksichtigt, da diese in Frankreich steuerlich
nicht angesetzt werden dürfen. Die Prognoserechnung
basiert dabei bezüglich der steuerlichen
berechnungen auf einem Gutachten der
steuerlichen berater der Fonds- bzw. der objektgesellschaft,
auf den einschätzungen der lokalen
sachverständigen von king sturge, Paris, im rahmen
des vorliegenden Gutachtens bezüglich der
voraussichtlich zulässigen abschreibungen u. a.
hinsichtlich des ansatzes für den nicht abschreibbaren
Grundstücksanteil bezogen auf die Investition
und weiterhin auf den gültigen regelungen,
der Gesetzeslage und der rechtsprechung zum
zeitpunkt der aufstellung des Private Placement
memorandums. es wurde daher in abstimmung
mit den steuerlichen beratern angenommen,
dass folgende aufwendungen und kosten in der
Investitionsphase von der objektgesellschaft
vollständig steuerlich als aufwand in Frankreich
geltend gemacht werden können: die gesamten
erwerbsnebenkosten (transfersteuer, regis-