Том 2 - Тенденции и предизвикателства в развитието на ...

инфлационна експлозия или повсеместни финансови репресии,съпроводени от устойчива доза инфлация. Това което усложняваситуацията е фактът, че дълговата тежест не е ограничена допубличния сектор, както след края на Втората световна война. Вмомента наблюдаваме висока задлъжнялост и в частния сектор,особено що се отнася до финансовите институции и домакинствата.Освен това сегашното нарастване на задлъжнялостта е по-сериозноот наблюдаваното при предходните кризи 135 .Според Бари Айхенгрийн 136 за момента Европейскатацентрална банка чрез предоставянето на достатъчна ликвидност набанките успява да „счупи” омагьосаната спирала държавен дългбанки,която започва от държваните дългове, минава през банките иотново се връща при държавните дългове. Съмненията далиправителствата ще успяват да обслужват дълговете си води до ръстна цената на заемния капитал, а държавните облигации поевтиняват.Провеждане на адекватна данъчна политикаВ сравнение с държавните разходи, където се постига бързикономически ефект, ефектът на данъчната политика е минимален(мултипликаторът на държавните разходи е пъти по-висок отданъчния). От една страна правителствата не са склонни даувеличават данъците, тъй като данъчната конкуренция в условиятана глобализация и отвореност на икономиките ще доведе домобилност на данъчната база и намаляване на инвестициите, а отдруга – данъците въздействат индиректно върху съвкупните разходии съвкупното търсене. Затова и повечето страни от ЕС прибягват даповишаване събираемостта на данъците, но не и до увеличаване натехния размер 137 .135 Reinhart, Carmen M. & Rogoff, Kenneth S., „A Decade of Debt”, February 2011,source: http://www.nber.org/papers/w16827136 Eichengreen, Barry, “Europe’s vicious spirals”, January 12th, 2012, source:http://globalpublicsquare.blogs.cnn.com/2012/01/12/eichengreen-europes-vicious-spirals/137 Италия например прибягва до увеличаване таксите, плащани от концесионери намагистрали, но наред с това въвежда данъчни облекчения за стимулиране наопределени райони в страната. Гърция от своя страна повишава ДДС и акцизитевърху горивата, тютюна и алкохола. Промените, които са заложени в Испания поотношение на данъците, са свързани с увеличаване на размера на данък общ доход195