Том 2 - Тенденции и предизвикателства в развитието на ...

самовоспроизводятся в собственном кругообороте до начала обваларынка и наступления кризиса. Сформированная и искусственноподдерживаемая кредитованием субкультура недальновиднойспекуляции в итоге оказалась антиплатформой инвестирования.Выводы. Поведенческие финансы базируются и развиваютсяна кумулятивной институциональной основе и в практическомпроявлении становятся всё более значимым элементомкатализаторомфинансовых рынков.В условиях развивающейся экономики инвестиции взначительной степени продуцируются вне границ организованныхрынков. Но, с другой стороны, индивидуальное и групповоеследование более-менее чёткому тренду инвестиционнойконъюнктуры наблюдается достаточно отчётливо. Установившиесястандарты финансового поведения не всегда приемлемы даже дляпрофессиональных инвесторов – финансовых институтов, что ипоказал нынешний кризис. Инвестиционные предпочтениянепрофессиональных участников рынка и выбор финансовыхинструментов их удовлетворения базируются не столько на знаниях,а по большей части являются стохастическими. Поэтомуформализация правил поведения всех участников рынканеобходима одновременно как средство и как направлениепосткризисного менеджмента.Не только сугубо экономические, но и психологические,религиозные, этические, культурные и другие факторы играют рольвсё более важного побудительного мотива отказа или согласияпользоваться предлагаемыми для общества финансовыми услугами,а поиск и проявление чёткой детерминации социокультурных иэкономических компонентов финансовых новаций на основевзаимного доверия приобретает решающее значение для ихраспространения.Уроки последнего мирового экономического кризиса показалитакже, что важным субъектом поведенческих финансов становятсягосударства, причём согласованность именно межгосударственныхдействий воспринимается как обязательное условие преодолениекризиса (свидетельством этого является, например, саммиты75