Том 2 - Тенденции и предизвикателства в развитието на ...

недостаточно раскрывается обращением только к наследиюклассических и неоклассических теорий. Последний кризисотчётливо акцентирует внимание на психологических аномалияхпринятия инвестиционных решений на финансовых и другихрынках. Современные экономические неурядицы являются нестолько кризисом ликвидности, а скорее кризисом доверия.Выделяются новые вопросы, ответ на которые вряд ли являетсяоднозначным как во времени (ныне или в будущем), так ипространственно (для разных стран и регионов). В частности,насколько инвестиционные решения участников рынков – взависимости от их мотивации и ожиданий – являются рациональными(правильными) или иррациональными (ошибочными) и достаточноли ограничивают регуляторные рестрикции спекулятивныезлоупотребления на финансовых рынках, в т.ч. с инсайдерскойинформацией? И каким образом такие решения на микро- имакроуровнях определяют динамику экономического развития?Поставленые вопросы раскрываются через изучение поведенческихфинансов – понятия безусловно более высокогоинституционального, а не только экономического уровняобобщения 24 . Специфику формирования поведенческих финансовА.Дворецкая объясняет как своеобразный "бихевиористскийпереворот" 25 .Сущность поведенческих финансов раскрывается черезфинансовые отношения – между организациями и между ними игражданами, между гражданами непосредственно по поводу2425В противовес неоклассической ортодоксии, институциональное направлениеэкономической мысли использует более целостный подход к объекту изучения,человеческий фактор признаётся одной из основных движущих сил, процессы иявления рассматриваются в динамике. Ретроспективно, вероятно, впервыесомнения в универсальности "всесильной руки рынка" А.Смита и "законарынков" Ж-Б.Сея возникли во время кризиса 30-х годов прошлого века, послекоторого (и до кризиса нынешнего) вопросы выбора в условиях несовершеннойконкуренции и асимметричной информации приобрели чрезвычайнуюактуальность. С тех пор распространяются исследования влияниянеэкономичных факторов на экономическое развитие.Дворецкая А. Ресурсы рынка капитала как источник финансирования реальногосектора экономики // Вопросы экономики. – 2007 – № 11. – С. 97.67