Том 2 - Тенденции и предизвикателства в развитието на ...

Според Лоурънс Самърс 185 устойчива е тази текуща сметка, чийтодефицит е не по-висок от 5% като отношение спрямо БВП.Естествено, това допускане търпи известна критика, тъй катопредвид множеството причинители на дефицит е твърде смело да сезадават подобни параметри на една толкова противоречиваикономическа категория като устойчивостта. По-приемливотодопускане е това на Милести-Ферети и Асаф Рейзин 186 ,споредчието разбиране устойчив е този баланс по текущите операции,който е придружен със стабилно съотношение между дълг и БВП,т.е когато страната не изпитва затруднения да обслужва външнитеси задължения.За да се изследва пълноценно и всеобхватно устойчивостта натекущата сметка, под внимание се вземат редица групи индикатори,които се характеризират с някои различия в разработките наотделните автори.Известни и по-често използвани показатели за устойчивост са:нивото на инвестициите и спестяванията, отвореност наикономиката, измервана като отношението на експорт към БВП,външна задлъжнялост (съотношение външен дълг/БВП), темп наикономически растеж, ниво на официалните валутни резерви, дял начастния сектор, ниво на инфлация, концентрация на търговията,стабилност на финансовата система, ниво на бюджетния дефицит,структура и размер на капиталовите притоци, динамика напотреблението, темп на растеж на производителността, растеж накредитната активност, динамика на валутния курс и др.Често считани за неустойчиви според автори катоАристовник 187 , Томасовиц, Бекер 188 и много други са дефицитите потекущите сметки на страните от Централна и Източна Европа.Причините за това произтичат главно от факторите, които ги185 Summers, L.,2004. The U.S. Current Account Deficit and the Global Economy,Washington, DC, The per Jacobsson foundation186 Milesti-Ferreti, G., Razin, A., Sustainability of persistent current account deficits,NBER, working paper № 5467, Cambridge 1996187 Aristovnik, A., Current account adjustments in selected transition countries, TheWilliam Davidson Institute, Michigan, Feb.2006, Working paper № 813188 Tomassovitz, R., Becker, J., Eastern Europe: Structural current account deficits andincreasing foreign debts, IPE, Vienna, 2006, Working paper №1247