Том 2 - Тенденции и предизвикателства в развитието на ...

предизвикват и спецификите на отделните страни. Икономиките впреход постигат стабилен икономически растеж в края на 90-тегодини след тежък период на възстановяване и стабилизация. Следкато отварянето на търговията си тези страни постепенно формиратотносително високи дефицити в текущите си сметки. Балансите имса значително влошени предимно поради нарастването на вноса напотребителски и инвестиционни стоки. По-конкретно,прекомерните дефицити в страните от ЦИЕ са в повечето случаи врезултат от нарастването на търговския дефицит, снижаващататенденция при баланса на услугите, нарастващата задлъжнялост исъщевременно последствията от продължителното реалнонадценяване на националните валути на страните.В настоящият доклад обект на внимание са страните от ЦИЕ,които се характеризират с предимно високи дефицити по текущитесметки на платежните баланси за периода 1999г.-2010г., а именно:България, Латвия, Литва, Естония и Румъния. 189При изследваната група страни главен източник на високдефицит по текущата сметка е притокът на преки чуждестранниинвестиции. Друг фактор е т.нар. „бум в потреблението“. Докатопреките чуждестранни инвестиции са предпоставка заикономически растеж и разширяване на експорта, то вторият факторне предполага наличието на положителен ефект върху икономикатав дългосрочен период. Причината се корени в това, че голяма частот потребителските разходи са стимулирани от растеж на кредитите,които от своя страна са финансирани от чуждестранни заеми. Не напоследно място като фактор за нарастването на дефицита е иниското ниво на националните спестявания в посоченитеикономики.Динамиката на дефицитите по текущите сметки на посоченитестрани са илюстрирани в таблица 1 и фигура 1.Таблица 1Динамика на текущата сметка на избрана група страни от ЦИЕ189 Страни като Унгария, Полша, Чехия, Словакия и Словения имат подобрениеили поне стабилизация на неравновесията в платежните баланси за изследванияпериод248