Brasil e China no Reordenamento das Relações ... - Funag

nelson barbosa
Termos de Troca e o Momento Atual
O aumento da demanda mundial por produtos primários provocado
pela aceleração do desenvolvimento chinês elevou substancialmente o
poder de compra internacional do Brasil nos últimos anos. Para ilustrar
este ponto, a figura 1 abaixo apresenta a evolução dos termos de troca
brasileiros desde janeiro de 2003 2 . Em linhas gerais, é possível identificar
quatro fases nos últimos oito anos:
1. Estabilidade: após as flutuações verificadas no final dos anos 1990
e início dos anos 2000, os termos de troca do Brasil permaneceram
relativamente estáveis de 2003 a 2005.
2. Expansão: o crescimento chinês começou a ter um impacto mais
claro sobre os preços internacionais das commodities no final
de 2005, contribuindo para que os termos de troca do Brasil
aumentassem 11,2% de 2006 a 2008 3 .
3. Queda: o crash financeiro internacional de setembro de 2008
reduziu os preços internacionais das commodities nos meses
seguintes, fazendo com que os termos de troca do Brasil caíssem
3,4% em 2009.
4. Nova expansão: a retomada no crescimento da demanda chinesa
e a expansão na liquidez internacional por parte dos países mais
avançados geraram um novo boom nos preços das commodities,
fazendo com que os termos de troca do Brasil subissem 22,1%
do final de 2009 ao início de 2011 4 .
2 Os termos de troca representam o preço das exportações em relação ao preço das importações,
ou seja, um índice que mede a quantidade de bens importados que pode ser adquirida por unidade
de bem exportado.
3 A não ser que seja especificado o contrário, todos os números referem-se à média móvel de
12 meses.
4 Cabe destacar que já se verifica um movimento de redução gradual nos termos de troca
Brasileiros em meados de 2011, mas a média móvel de 12 meses apresenta um crescimento de
22,1% entre dezembro de 2009 e maio de 2011.
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