ZBI-Professional8-Prospekt - Beteiligungsfinder.de

8.3 Prognoserechungen pro 100.000 Euro Kommanditanteil
auf Gesellschafter-Ebene
Während die oben dargestellten Prognoserechnungen
die Auswirkungen der einzelnen Zahlungsströme, im
Wesentlichen bezogen auf die Fondsgesellschaft, darstellen,
ist es von Interesse des jeweiligen Anlegers zu
erkennen, welche konkreten wirtschaftlichen Auswirkungen
sich beim Anleger einstellen.
Der beim Anleger am Ende seiner Zugehörigkeit zur
Fondsgesellschaft festzustellende Anlageerfolg wird
sich rechnerisch durch die Addition der ihm gewährten
Entnahmen mit dem im Zeitpunkt seines Ausscheidens
bzw. der Liquidation der Fondsgesellschaft zu zahlenden
Abfindungsguthabens bzw. anteiligen Liquidationserlöses
ergeben.
Auf einem Beteiligungsbetrag von 100.000 Euro heruntergebrochen,
ergeben sich auf der Grundlage der
Prognoserechnungen folgende Investitionsergebnisse:
PROGNOSE pro 100.000 Euro Kommanditanteil
Zahlungseingänge in Euro 200.646
Eingesetztes Kapital in Euro -105.000
Überschuss vor Steuern in Euro 95.646
In % vom eingesetzten Kapital 91,09%
Linear p. a. 8,59%
Erläuterungen
Die Summe der Entnahmen einschließlich der bei Investitionsende
auszuzahlenden Überschüsse betragen
anteilig für den Investor insgesamt 200.646 Euro. Nach
Abzug der hierin enthaltenen Rückzahlung des Nominalkapitals
zuzüglich Agio in Höhe von 105.000 Euro verbleibt
ein Gesamtüberschuss von 95.646 Euro, der insgesamt
91,09 % des vom Investor eingesetzten Kapitals
entspricht.
Die Kapitalbindungsdauer für die Berechnung der Verzinsung
p. a. ermittelt sich anhand der geplanten Einzahlungen
(jeweils zum Monatsersten) in 2013 sowie der
vollen Jahre 2014 bis 2023. Es wird unterstellt, dass zum
31.12.2023 das Kommanditkapital zuzüglich Agio vollständig
zurückbezahlt ist und nur eine Liquiditätsreserve
zur Abwicklung des Fonds einbehalten wird, die im Anschluss
gegebenenfalls an die Kommanditisten ausbezahlt
wird.
Unter Berücksichtigung der Laufzeitjahre – unterstellt
wurde eine durchschnittliche Kapitalbindungsdauer von
10,61 Jahren – entfallen auf jedes Laufzeitjahr Erträge in
Höhe von 8,59 %.
Bei dieser Berechnung ist zu berücksichtigen, dass es
sich nicht um eine auf finanzmathematischen Methoden
basierende Renditeberechnung handelt. Bei einer
solchen Berechnung würden nicht nur die insgesamt
erwirtschafteten Überschüsse, sondern auch der jeweilige
Auszahlungszeitpunkt berücksichtigt. Eine unter vollständiger
Berücksichtigung dieser Faktoren ermittelte
Effektivverzinsung würde unterhalb des dargestellten
Wertes liegen. Die Art der gewählten überschlägigen
Ermittlung ist jedoch geeignet, dem Anleger aufzuzeigen,
von welchem auf ihn entfallenden Erfolg der Vermögensanlage
in der Prognoserechnung ausgegangen
wurde.
8.4 Kapitalrückflussrechnung gemäß Institut der
Wirtschaftsprüfer IDW S 4 (PROGNOSE)
Will man die Aussagekraft der erwarteten Investitionsergebnisse
noch verfeinern, besteht die Möglichkeit, im
Rahmen einer Kapitalrückflussrechnung die Zahlungsströme
der einzelnen Laufzeitjahre – einschließlich erwarteter
Steuerzahlungen – und das zum jeweiligen Ende
eines Jahres aus Sicht des Investors gebundene Kapital
darzustellen. Bei Annahme eines Beteiligungsbetrages
von 100.000 Euro und unter Heranziehung eines Einkommensteuersatzes
von 42 % zuzüglich Solidaritätszuschlag
(der individuell für den Investor maßgebliche Steuersatz
kann hiervon abweichen) ergibt sich folgender Ablauf:
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