ZBI-Professional8-Prospekt - Beteiligungsfinder.de

genübersteht. Übersteigen die Vorschüsse die Fertigstellungs-
oder Gewährleistungsbankbürgschaft oder
den Gewährleistungseinbehalt bzw. sind die Zahlungen ohne
Sicherheit geleistet, kann es zu höheren Gestehungskosten
für die Gesellschaft kommen. Der erforderliche Abschluss
neuer Verträge kann unter Umständen nur zu ungünstigeren
Konditionen erfolgen. Dies hätte für die Objektgesellschaften
zusätzliche Kosten zur Folge, was zu einer Verringerung der
Auszahlung an die Fondsgesellschaft führen kann. Hierdurch
kann es zu geringeren Auszahlungen an die Investoren kommen.
(1)
Das Gleiche gilt, wenn nach Fertigstellung ein Gewährleistungsfall
entsteht oder die umgesetzte Bauqualität
nicht für eine dauerhafte Vermietbarkeit genügend und
das betreffende Unternehmen insolvent ist. Dies kann
zu geringeren Auszahlungen an die Fondsgesellschaft
und damit auch an die Anleger führen. (1)
Es besteht bei Ankauf von Immobilienbeständen bzw.
insbesondere bei Modernisierungen das Risiko unentdeckter
bautechnischer bzw. bauphysischer Mängel,
die gegenüber der in der Gesellschafterversammlung
vorgestellten Sanierung erhöhte Instandsetzungsaufwendungen
verursachen können, und ein Ersatz vom
Verkäufer – gleichgültig aus welchen Gründen – nicht
erlangt werden kann. Auch können Altlasten des Gebäudes
oder Grundes (Kontaminierungen) unentdeckt
geblieben sein und erst später im Rahmen der Sanierung,
Modernisierung oder Verwaltung der Immobilie
zur Kenntnis gelangen. Wie der Verursacher, ist auch
der Eigentümer der Liegenschaft in gleicher Weise
sanierungsverpflichtet. Hierbei kommt es nicht darauf
an, ob der Eigentümer von den Bodenkontaminationen
etwas wusste oder hätte wissen können. Die hieraus
resultierenden höheren Kosten der jeweiligen Objektgesellschaft
können zu geringeren Auszahlungen an
die Fondsgesellschaft und damit auch an die Investoren
führen. Soweit die Kosten besonders hoch liegen,
kann auch die Insolvenz einer Objektgesellschaft und
damit der Verlust der Vermögensanlage des Anlegers
insoweit nicht ausgeschlossen werden. (1, 2)
Finanzierungsrisiken
Die ZBI 8 HOLDING KG setzt zum Immobilienerwerb
nicht nur Eigenmittel, sondern in erheblichem Maße
auch Fremdmittel ein. Der Einsatz von Fremdmitteln
bringt folgende über das Liquiditätsrisiko hinausgehende
Risiken mit sich:
Kapitalbindung
Die fondsgegenständliche Immobilieninvestition ist
grundsätzlich längerfristig angelegt, was die langfristige
Bindung des Kapitals der ZBI 8 HOLDING KG in
Immobilienvermögen bedingt. Sollte ein kurzfristiger
Liquiditätsbedarf der ZBI 8 HOLDING KG entstehen,
kann dieser entweder durch den eiligen Verkauf oder
durch die Aufnahme zusätzlicher Fremdmittel bedient
werden. Ob in einem solchen Fall von Kreditinstituten
zusätzliche Fremdmittel gewährt werden, ist unsicher,
jedenfalls ist deren Aufnahme mit weiteren Kosten verbunden.
Bei einem Verkauf der Immobilien unter Zeitdruck
besteht das Risiko, dass nicht der wirkliche Wert
der Objekte erzielt werden kann.
In beiden Fällen ergäben sich negative Auswirkungen
auf die Höhe der Ausschüttungen an den Investor. (1)
Sofern der Liquiditätsbedarf nicht durch Finanzierung
oder eilige Verkäufe zu decken ist, kann die Zahlungsunfähigkeit
auch zur Insolvenz der Fondsgesellschaft
und damit zum Verlust des vom Investor gezeichneten
Kapitals inklusive Agio führen. (2)
Finanzierung
Die Kreditgeber der Objektgesellschaften, deren
Finanzierungskonditionen sowie die Auszahlungshöhe
bzw. -zeitpunkte sind zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
noch nicht verbindlich vereinbart bzw.
stehen noch nicht fest. Liegt das Zinsniveau zum Zeitpunkt
der Kreditaufnahme über den in der wirtschaftlichen
Planprognose genannten Nominalsätzen mit
100 % Auszahlung, ist durch die höheren Finanzierungskosten
eine nicht plangemäße Reduzierung der
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