ZBI-Professional8-Prospekt - Beteiligungsfinder.de

men, die Immobilienbewertung, die Miet- und Hausverwaltung
und die Verkaufsabwicklung nicht im
Fremdauftrag durchführen lassen muss, sondern auch
berechtigt ist, diese ganz oder teilweise selbst, auch
durch verbundene Unternehmen, zu leisten. Soweit
in diesem Zusammenhang Entscheidungen zum wirtschaftlichen
Nachteil der Objektgesellschaften oder
der Zbi 8 HOLDING KG getroffen werden, kann dies zu
einer Verschlechterung der Planprognose bis hin zum
Verlust des gezeichneten Kapitals inklusive Agio der Investoren
führen. (1, 2)
Eingeschränkte Verfügbarkeit, Gefahr des
gewerblichen Grundstückshandels
Die Fondsgesellschaft wird auf unbestimmte Zeit errichtet
und endet mit Verkauf der letzten Objektgesellschaft
bzw. mit Verkauf der letzten mittelbar oder
unmittelbar gehaltenen Immobilie. Eine ordentliche
Kündigung seitens des Investors ist ausgeschlossen.
Der Investor hat keinen Anspruch gegen die Fondsgesellschaft
auf Veräußerung seines Anteiles. Die Verfügbarkeit
über das gebundene Kapital ist damit stark
eingeschränkt.
Damit besteht das Risiko, dass ein Investor im Falle von
unvorhergesehenem Liquiditätsbedarf darauf angewiesen
ist, die Beteiligung durch eigene Aktivitäten zu
veräußern, statt zu kündigen. Sollte eine Veräußerung
nicht möglich sein (siehe unten), würde sich das nachteilig
auf seine Liquidität auswirken können. (3)
Die Anteile der Investoren an der Fondsgesellschaft
sind an Dritte nur bei entsprechender Nachfrage zu
veräußern. Einen geregelten Markt wie bei börsennotierten
Wertpapieren gibt es für hier gegenständliche
Beteiligungen nicht, so dass sich ein Verkauf tatsächlich
schwierig gestalten kann. Es besteht die Möglichkeit,
dass eine Beteiligung gar nicht oder nur zu einem geringeren
als dem gewünschten Preis oder sogar nur unter
dem tatsächlichen Wert veräußert werden kann. (2)
Darüber hinaus kann über eine Beteiligung nur mit Zustimmung
der persönlich haftenden Gesellschafterin
verfügt werden. Bei einer treuhänderischen Beteiligung
ist zusätzlich auch die Zustimmung der Treuhänderin
erforderlich. Diese Zustimmungen dürfen nur aus
wichtigem Grund verweigert werden. Liegt ein solcher
Grund vor, ist die Übertragung ausgeschlossen.
Es ist auch darauf hinzuweisen, dass bei einem Verkauf
vor Ablauf von zehn Jahren Haltedauer der Beteiligung
nicht auszuschließen ist, dass der Verkauf der Beteiligung
zur Ermittlung eines eventuell gewerblichen
Grundstückshandels auf der Gesellschafterebene herangezogen
wird. D. h. der Verkauf der Beteiligung, soweit
der anteilig gehaltene Verkehrswert der Immobilien
inklusive Fremdmittelanteil der Fondsgesellschaft
250.000 Euro übersteigt, könnte zu einer gewerblichen
Infizierung privater Immobilienverkäufe des Gesellschafters,
die sich weniger als zehn Jahre im Eigentum des Gesellschafters
befanden, führen. Dies hat zur Folge, dass
der Veräußerungsgewinn aus privaten Immobilienverkäufen
zusätzlich gewerbesteuerpflichtig würde. Außerdem
würde beim Verkauf der Beteiligung ein eventuell
zum betreffenden Bilanzstichtag bestehender gewerbesteuerlicher
Verlustvortrag anteilig entfallen. Diesen
Nachteil hat der ausscheidende Investor zu ersetzen. (3)
Risiken durch allgemeine rechtliche und steuerliche
Veränderungen
Der Fonds ist so konzipiert, dass er den aktuellen rechtlichen
und steuerlichen Grundlagen entspricht. Es ist
nicht auszuschließen, dass die Finanzverwaltung und/oder
die Rechtsprechung hiervon abweichende Rechtsauffassungen
vertreten und es dadurch zu einer Verschlechterung
der Ergebnisse auf der Ebene der Objektgesellschaften
und/oder der Fondsgesellschaft kommt. Dies könnte
zu einer Reduzierung der Auszahlung an den Anleger und
dem Verlust des eingesetzten Kapitals inklusive Agio des
Anlegers führen. (1, 2)
Zukünftige wirtschaftliche, rechtliche und steuerrechtliche
Entwicklungen, die jetzt nicht absehbar sind, wie
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