cuadrado

184 POLÍTICA ECONÓMICA. 3. a EDICIÓN
CPLP
12
Tasa de inflación
6
D
F
E
2
0
C
B CP 6
A CP 2
u 1 TND
CP 0
Tasa de desempleo
Figura 7.4.
La curva de Phillips a largo plazo y la hipótesis aceleracionista.
sería , coincidente con la y una tasa de inflación cero, pero si las autoridades económicas
se empeñan en establecer un objetivo sobre el empleo al nivel 1 , la política
económica puesta en marcha nos haría caminar por la curva 0 , desde
hasta , donde el nivel de desempleo es transitoriamente menor y el nivel de inflación subiría
hasta el 2% (en nuestro ejemplo). Sin embargo, el punto no sería un punto de
equilibrio, puesto que la inflación real es superior a la esperada, por lo que las fuerzas
económicas tenderían a desplazar a la economía hasta el punto de equilibrio . Con ello
no habríamos conseguido reducir el paro y, sin embargo, sí incrementar el nivel de inflación.
Si en nuestro ejemplo las autoridades económicas mantienen el objetivo de empleo
1 de forma permanente, las medidas expansivas de la política económica tenderán
a desplazar a la economía por la nueva 2 hasta , las fuerzas del mercado llevarán a
la economía hasta y el mantenimiento de las medidas de política económica hasta ,
y así sucesivamente se irán incrementando los precios. En definitiva, esta
de la inflación pone de manifiesto que el desempleo sólo es posible reducirlo
por debajo de la tasa natural a corto plazo, y a costa de mayores tasas de inflación,
pero retornando siempre al punto correspondiente a la tasa natural de desempleo.
La tasa de desempleo no aceleradora de la inflación
El planteamiento sobre la () había sido criticado por los
autores keynesianos. No había nada más antinatural que el desempleo, en palabras de
James Tobin. Además, el concepto de la recordaba al propugnado
por los autores clásicos, y por ello tenía un sentido de inmutabilidad. Por otra parte, la
realidad de la nueva situación económica reflejaba una ineficacia de las políticas mo-