cuadrado

334 POLÍTICA ECONÓMICA. 3. a EDICIÓN
pansiva, sólo generaría incrementos en el tipo de interés, con efectos negativos para la
inversión, que tendería a contraerse. El resultado final sería una expansión de la actividad
económica mucho menor que la anterior (pasaría de 2 a 3 ).
Por otra parte, la eficacia de la política fiscal está relacionada también con la pendiente
de la curva , y como es lógico suponer, el efecto de una medida expansiva
(contractiva) será mayor cuanto más inclinada sea dicha curva, alcanzando su valor máximo
cuando sea vertical.
Finalmente, desde una óptica complementaria, no deben dejar de reseñarse los efectos
estructura de la política fiscal; es decir, los derivados no del volumen de gastos o impuestos,
sino de la composición de los mismos. En efecto, cierto tipo de gastos públicos,
como las inversiones en infraestructuras o equipamientos sociales, pueden tener
un efecto más rápido y positivo sobre la producción y el empleo que un incremento del
gasto en bienes y servicios. Igualmente, por la vertiente impositiva, no genera el mismo
impacto una subida de la imposición directa que de la indirecta. Recuérdese, por
ejemplo, que resulta un principio generalmente admitido aceptar que los impuestos directos
tienen un efecto inflacionista menor que los indirectos.
12.5
LA POLÍTICA MIXTA O EL USO COORDINADO
DE LA POLÍTICA FISCAL Y MONETARIA
La visión tradicional de la política monetaria y de la política fiscal, hasta inicios de la
década de los sesenta, concebía el funcionamiento de ambas de forma independiente.
La primera se orientaba básicamente a controlar la cantidad de dinero en circulación o
el nivel de los tipos de interés para coadyuvar a la estabilidad de precios, mientras que
la segunda se dirigía a conseguir un nivel de renta compatible con el pleno empleo y la
estabilidad de precios.
Esta concepción de la política mixta, como se indicó al principio del capítulo, ha
quedado totalmente fuera de contexto, porque los problemas desencadenados por la crisis
económica de los setenta ha alterado de una forma radical su marco de referencia,
aparte de que los avances en el terreno teórico también han conducido a la necesidad de
considerar nuevos elementos. En este último sentido, las críticas de los monetaristas,
con Milton Friedman a la cabeza, a la política fiscal se han centrado en el excesivo énfasis
sobre los efectos reales de la misma (vía multiplicadores o cambios en la estructura
de impuestos/gastos públicos), olvidando las consecuencias derivadas de estas actuaciones
cuando se toma en consideración que la forma en que se financie el déficit
público no es irrelevante.
El propio cuestionamiento del papel económico que debe desempeñar el sector público
ha contribuido también a que la política fiscal keynesiana, que tiene su fundamento
básico en la discrecionalidad de sus actuaciones y en su protagonismo creciente,
sea criticada y su papel visto como negativo por los defensores de una intervención
cada vez más reducida de los gobiernos. Incluso los situados en posturas muy conservadoras
lo limitarían a las tradicionales funciones clásicas de defensa nacional, policía
y justicia. En íntima conexión con lo anterior, la aceptación de la interdependencia entre
política y economía (véase Capítulo 5) rompe con uno de los axiomas implícitos en
la teoría keynesiana: la benevolencia de los gobernantes y su búsqueda desinteresada
del bienestar general a través de las actuaciones económicas.