cuadrado

186 POLÍTICA ECONÓMICA. 3. a EDICIÓN
(a)
(b)
OA’
OA
Nivel de precios
P 1
P 0
B
A
DA
Tasa de inflación
0
A
B
CP ’
Y 1
Y0
PIB real
1
u 1
CP
u 0
Tasa de desempleo
Figura 7.5.
Efecto de un shock de oferta.
donde el primer término de la misma es la tasa de inflación efectiva y el segundo nos
mide el componente tendencial [ ], que establece el nivel esperado de la inflación; el
componente de demanda [( )], que muestra los desplazamientos a lo largo de la
propia curva de Phillips, en función del nivel de paro cíclico, y las perturbaciones de
oferta [], que determinan los desplazamientos de la curva por esta causa.
La inflación por la vía de la oferta se plantea como un fenómeno provocado por alzas
autónomas de los costes de producción con independencia de la demanda global o
sectorial. Las causas de estos movimientos autónomos pueden venir provocadas por alzas
en los costes salariales, en los márgenes de beneficios, en los costes de las importaciones
o en la elevación de precios administrados y en los impuestos. En las últimas
décadas hemos vivido episodios semejantes como consecuencia de aumentos del precio
de las materias primas, especialmente los de la energía, y en situaciones de espirales
inflacionistas. En definitiva, por un encarecimiento de los costes de la producción,
sin un incremento proporcional de la productividad.
El consiste en una disminución de la producción real y
un aumento simultáneo del nivel de precios. En la Figura 7.5 (a) partimos de una situación
de equilibrio , punto de corte de la curva de demanda agregada () con la de
oferta agregada a corto plazo (). La traslación de ésta hasta situará la economía
en un nuevo punto de equilibrio en , con un alza del nivel de precios, pero también con
menor producción y, por tanto, menos empleo, como puede verse en la Figura 7.5 (b).
Los gestores de la política económica se enfrentan en esta situación a la de
incrementar la cantidad de dinero buscando una acomodación de la demanda agregada
a corto plazo, o no hacerlo y esperar que los mecanismos automáticos del mercado impulsen
esa dinámica.
En el segundo caso, , la brecha recesiva haría disminuir los costes
de los factores de la producción en relación con la productividad, por lo que la curva de